浅诉企业前景投资理念.docVIP

浅诉企业前景投资理念 　　摘要：如今，资本投资已渗到普通投资者生活中，正确的投资理念对于在盲目和冲动的金融投资市场上取得良好投资回报至关重要。巴菲特的企业前景投资理念是选择被市场低估，而财务经营状况良好、企业成长前景好的上市公司进行投资。我们对企业前景投资原则进行分析，以促使我国广大投资者养成合理的投资理念和投资模式，促进证券投资市场健康稳定发展。 　　关键词：企业前景投资；投资收益率；每股收益；市盈率 　　巴菲特通往财富之路始于1957年，当时他的朋友和家人向他的投资合伙公司投资了10.5万美元，后来，巴菲特的财富超过了200亿美元。如果没有“企业前景投资”这一原则指引，巴菲特作为投资者的表现可能只是平平。得益于这一原则，他创造了当代历史最伟大的财富神话之一。 　　巴菲特所投资的企业特性会随投资性质而不同，他以套利为目的而投资的企业类型与他长期投资的企业可能会有差异。但是不论是企业类型还是投资性质，巴菲特总是使用“企业前景投资”的基本原则作为决策基础，且仅对未来收益可预见且非常确定的企业进行长期投资。所谓“企业前景投资”就是在价格具有商业价值时，买入业绩优良?p收益稳定?p且价值将不断增长的优秀企业的股票，随着企业价值的增长，而获得较高的投资收益的方法。任何一项投资活动都要讲求策略，企业前景投资更是如此，它是一种全新的?p深具启发性的投资方法，它掌握起来浅显易懂，但这种方法与人们的基本直觉背道而驰，因此，知易行难。企业前景投资策略可以控制风险?p减少损失，把跌幅控制在一定的范围，争取一个不错的业绩，该理念的内容总结如下： 　　一、选择未来收益可预测的公司进行长期投资 　　巴菲特十分重视未来收益的可预见性，他通过了解公司的业务，汇总其经营结果、财务状况、优缺点及可能面对的任何情况，根据这些条件来估算该公司未来的盈利能力，仅对业绩优良?p未来收益稳定且易预测的企业进行长期投资。要探索企业的未来价值，必须首选确定该上市公司有着良好的经营状况和稳定的收益，稳定的收益就等同于可以预期的收益，只有具备了这样的条件才可以进行更为精确的企业股票价值的计算，巴菲特还使用了一系列数学计算方法来确定他感兴趣的企业的获利能力，他认为只有对长期收益前景的企业形成长期投资理念，投资者才能获得最大的获利机遇。这正是巴菲特在证券分析理论中有所建树的地方，比起那些目光短浅的投资分析师，他可以更好地看到企业长期投资的价值。 　　二、股票的支付价格和股票的未来价值决定收益率 　　现实生活中，如果你想要买入一个当地企业，你肯定要知道它能卖多少钱及每年能挣多少钱。用这两个数字，就可以计算出未来投资的年收益率（只需要简单地用企业年收益除以其要价），巴菲特用这种方法决定是否对该企业进行投资。 　　我们首先来问一个简单的问题：如果卖给你一份认股权，使你可以在年末收到1100美元，那么你在第一天最多愿意支付多少钱来购买这份认股权？如果你付给我1000美元来购买这份在年末可以收到1100美元的认股权，你的收益就是比你付给我的1000美元多出来的那100美元，即投资收益率为10%。如果对于你的投资你希望得到至少10%的收益率，你最多愿意付给我1000美元。如果你付得更多，比如支付1050美元，你的利率将减少50美元，你的收益率同时也会降低（50美元÷1050美元=4.7%）。如果你付得更少，比如说950美元，你的收益率同时也会提高（150美元÷950美元=15.7%）。所以支付价格越高，收益率越低。支付价格越低，收益率越高。 　　当评价一个企业值多少钱时，巴菲特会经历一个相似的思想过程，他计算出每股年收益，将其看作他自己投资的收益。如果一家公司每股挣5美元，又以每股25美元卖出，巴菲特就认为他的投资在这一年获得了20%的收益（5美元÷25美元=20%）。所以说你所支付的股票价格将决定收益率。 　　三、对所投资的企业进行估价 　　现在我们知道股票的支付价格决定投资收益率，那么如何来对企业进行估价呢？我们从简单的企业着手，通过对它的估价来决定适合买入的价位。假设某企业的净资产为43万元，每天能产生8万元的收益，且预备经营10年，那么这个企业的价值应该是多少呢？花费多少钱买下合适呢？我们假设这个企业每周营业7天，且节假日不休息，也就是说1年营业365天，可以得出年收益为2920万元，那么在未来10年里，其业务的现值是每年2920万元的10年收入流。 　　那么什么是“现值”？如果这家企业10年间每年有2920万元的收入流，那么这10年里，总共将入账29200万元。如果每个月将定期存入年收益率为8%的货币市场基金，那么10年后你将得到大约44517万元的收益。在未来10年后，这些收益相当于现在的多少钱呢？如果利率为8%，那么现在要投入多少钱，才能在10年之后得到