企业社会信息披露与环境信息披露对市场质量影响的实证分析.pdfVIP

第10期总第276期 商业经济与管理 No．10V01．276 2014年10月 OFBUSINESSECoNoMICS Oct．2014 JoURNAL 企业社会信息披露与环境信息披露对市场质量影响 的实证分析 徐珊1，黄健柏2 摘 要：文章以2009—2011年中国上市公司披露的社会责任报告为研究样本，将企业披露的 社会责任信息区分为环境信息与社会信息、定量的和经济相关的“硬”信息与定性的和经济无关 的“软”信息，运用事件分析法，通过比较社会责任信息披露前后股票市场波动性与流动性的变 化来检验不同类型的社会责任信息在我国资本市场中发挥的作用。研究表明：社会责任信息披露 评级越高，股票的波动性下降越多，而流动性上升越大；环境信息与社会信息都是企业社会责任 披露必须同时涵盖的内容，在降低信息不对称中的作用是相互补充的；相较于“软”社会责任信 息，“硬”社会责任信息更有助于