准则变更对企业会计信息相关性影响.docVIP

准则变更对企业会计信息相关性影响 　　【摘 要】 文章根据OlsonFeltham权益估价经典模型，对新会计准则执行前后5年（2002—2011年）A股上市房地产公司的相关财务数据进行实证研究，验证了每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素。文章对新准则实施提高会计信息价值相关性的原因进行了简要分析。 【关键词】 企业会计准则； 价值相关性； 房地产 一、引言 公允价值是指：“熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的成交价格。”1998年，我国在债务重组、投资、非货币性交易的准则中首次引入了公允价值计量属性，旨在与国际会计准则接轨，提高会计信息的相关性，促进资本市场的发展。但由于当时我国资本市场及会计制度尚不完善，利用公允价值操纵利润现象时有发生，因此在2001年修订会计准则时弃用公允价值，直至2006年新企业会计准则体系（以下简称“新准则”）重新引入公允价值计量模式，明确地将公允价值作为会计计量属性，在38项具体准则中18个准则都涉及公允价值的计量。新会计准则的制定，更加强调会计信息的决策，即为投资者判断公司价值作出投资决策提供依据，在保证可靠性的同时，更加强调相关性。相关性原则是指会计信息要同信息使用者的经济决策相关联，即人们可以利用会计信息作出有关的经济决策，是财务会计最重要的基本原则之一。会计信息是否具有相关性，对于投资者来说主要取决于其预测价值。 为了验证新会计准则实施是否有助于房地产企业提高会计信息的相关性，公允价值计量是否在其中扮演重要角色，本文选取我国资本市场上企业会计准则执行前后5年（2002—2011年）的数据对资本市场上房地产企业会计信息相关性进行检验。 二、研究设计 （一）研究假设 （二）模型选择 （三）样本选择 （四）描述性统计 表1列示了模型中三个变量的描述性统计结果。从表中可以看出股票价格最大值、最小值与均值都呈现出上升趋势，均值由6.13增长至9.92，最小值由0.76增至1.93，最大值由43.32增至69.50，离散程度由3.97增至7.75；每股净资产最大值、最小值与均值同样呈现出上升趋势，均值由2.20增长至2.89元，同时波动幅度略有增大但总体离散程度不大；每股收益均值由-0.04转正为0.32，最大最小值显著提升且标准差降低，说明房地产企业整体盈利性增强。描述性统计结果表明我国资本市场房地产企业的总体表现是稳定上升的。 （五）实证结果及分析 本文首先运用模型1对样本总体以及准则实施前后的数据进行了检验，每股收益与每股净资产相关性回归结果见表2。从表2可以看出，在新准则实施后，模型中的EPS和NAPS都在1%的置信水平下通过了显著性检验。每股净资产的系数稳定在1左右，说明股价的波动是在每股净资产的基础上围绕每股收益变动，同时每股收益系数增幅较大，由0.003增至4.11，说明每股收益对股票价格的影响增大；每股净资产的系数由0.992降至0.976，稍有下降趋势。模型R2值从0.195提升至0.2016，模型拟合度稍有提升，并不能充分说明准则实施后会计信息的相关性显著提高。因此运用模型2进一步检验结构性变动，模型回归结果如表3所示。 从表3可以看出引入联动哑变量后，模型的R2值提升至0.2627，拟合度提升，无哑变量的EPS在1%置信水平下并不显著，EPS*DV、NAPS*DV在1%的置信水平下显著，说明新准则实施后，房地产企业净资产对股票价格的解释力增强，而每股收益在新准则实施后显著性提高，从而使会计信息价值相关性提高。 为了进一步检验新准则实施后价值相关性的提升是否由公允价值造成，笔者将新准则实施后（2007—2011年）数据分为采用公允价值计量和未采用公允价值计量的两组分别运用模型1进行检验。 从表4中可以看出，模型中的EPS和NAPS都在1%的置信水平下通过了显著性检验，采用公允价值计量的样本数据R2值为0.3338，显著高于未采用公允价值计量的样本数据0.1435，模型拟合度显著提高，在新准则实施后的多种影响因素中，公允价值计量对于提高会计信息相关性有显著作用。 三、研究结论 本文以新会计准则实施前后5年我国A股上市房地产企业的相关财务数据为研究对象，结合价格模型对我国新旧会计准则下会计信息的价值相关性进行了比较研究。根据模型回归结果，初步得出以下结论： 一是每股收益和每股净资产是影响上市公司股票价格的因素，与股票价格存在着相关关系，并对股票价格具有解释能力，但解释力度仍然较低。二是2007年新会计准则的实施提高了每股收益与每股净资产对股票价格的解释力，但提高并不显著；引入哑变量后，模型拟合度提高，说明