资本市场发展对商业银行业务经营的影响与对策.pdfVIP

第4期(总第131期) 财经论丛 No．4(General，No．131) 2007年7月 CollectedollFinanceandEconomics July．2007 Essays 资本市场发展对商业银行业务经营的影响与对策 张红梅 (中南财经政法大学公共管理学院，湖北武汉430064) 摘 要：本文着重分析了商业银行业务经营与资本市场的静态竞争与动态互补关系。 一方面，资本市场的发展影响了商业银行的资金来源及运用。另一方面，资本市场又为商 业银行实施多元化战略提供了广阔的平台，转变了商业银行的运行机制和业务模式。最后 提出，金融创新是实现商业银行扣资本市场良性互动的现实选择。 关键词：资本市场；商业银行；互动；金融创新 中图分类号：F832．33 文献标识码：A 文章编号：1004-4892(2007)03．0047．07 一、商业银行与资本市场的竞争性互动关系 商业银行与资本市场的合作与发展是提升我国金融体系竞争力、提高我国金融市场化程度、顺 应资本市场和商业银行自身发展需要的必然趋势。未来中国的银证合作应该在风险管理机制下，在 商业银行与资本市场之间建立多种管道，促进二者的良性资金互动[1】。随着我国股权分置改革的推 进，新的市场运行机制正在形成，推动了资本市场的健康发展。在新的形势下，商业银行与资本市 场之间呈现良性发展的竞争性互动关系。 (一)商业银行与资本市场之间的静态竞争 静态竞争的含义是指，在一定的时点上，投资者(储蓄者)的资金供给总量是既定的，那么流 入证券市场的资金增加就意味着流入商业银行资金减少，股票、债券的发行增加了意味着商业银行 的信贷资金需求减少了乜】。因此，商业银行与资本市场的静态竞争可以从两个方面来分析。 1．资本市场发展对商业银行资金来源的影响 主要表现在资本市场股票、债券和基金的大量发行对银行存款总量和结构的影响。截至2006 49．62％，而在2005年年底，这一比值还不足18％。资本市场的股票、债券发行和交易量的快速增 长迅速唤起了公众的投资热情。而居民和机构投资者所拥有的投资资金大部分来源于其在商业银行 等银行的存款，尤其是定期存款。理论上说，从商业银行取出的存款无论是购买上市公司的股票， 还是购买政府债券和企业债券，都有相当一部分最终将以财政存款或企业存款的形式又回流到商业 银行，但事实上，其余部分之中又有相当一部分资金由于社会经济规模的扩大和货币化程度的提高 而被社会再生产过程所吸收，另一部分以流通形式继续在资本市场上周转，还有一部分则以持币观 望的形式沉淀在居民手中[3]。因此，资本市场证券发行、交易量的增加，在相当程度上会引起商业 银行现有存款的减少及存款增长速度的下降。图1是2006年我国金融机构各项存款与股票成交量 收稿日期：2007-02．27 作者简介：张红梅(1974．)，女。湖北武汉人。中南财经政法大学公共管理学院博士生，华中农业大学经济管理学院讲师。 ·47· 万方数据 财经论丛2007年第4期 月度变动情况的对比情况。我们从中可以看出，金融机构的存款增量较少时，当月的股票成交量增 幅较大。也就是说，资本市场的发展导致商业银行的存款分流。 ∞∞∞∞∞∞ ∞∞加∞锄砌∞砌砌∞∞∞∞∞∞∞∞∞o 咖姗彻姗舢伽。彻姗锄瑚瑚瑚 20062 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 +金融机构各项存款增加额—_◇一股票成交量增加额 图1 2006年金融