跨国公司控制合资子公司的机制探析.pdfVIP

财贸研究 2006 . 4 跨国公司控制合资子公司的机制探析 薛求知 罗来军 （复旦大学 管理学院，上海200433 ） 摘 要：本文通过系统性思维，构建出跨国公司（MNC ）母公司对合资子公司（JV ）的控制机制 框架；根据现有文献和实践的最新发展，对股权控制和非股权控制做了补充；为了进行更深入和系 统的研究，尝试提出股权控制和非股权控制之间的互动关系、内部控制、外部控制等问题，并进行一 些基本的探讨，为MNC 母公司对JV 的控制机制提供一个较为完整的视角。 关键词：控制机制框架；内部控制；外部控制；股权控制；非股权控制 近年来，随着跨国公司（ MuItinationaI Corporation ，MNC ）的新发展，如何对合资子公司（Joint Ven- ture ，JV ）进行有效的控制，使其成为一个经济增长点或者利润源，已经成为一个备受关注的问题。针对 该问题，国内外学者已经进行了研究，本文在已有研究的基础上，进行归纳和总结，勾勒出一个较为完整 的控制机制框架（ControI Mechanism Framework ），把MNC 母公司对合资子公司的控制机制分为两部分： 内部控制（InternaI ControI ）和外部控制（ExternaI ControI ）；内部控制又分为股权控制（Eguity ControI ）和 非股权控制（Noneguity ControI ）；股权控制和非股权控制之间存在着互动关系；以上各方面内容的有机 结合，构成对合资子公司的控制系统。现有文献对股权控制和非股权控制的研究是比较多的，本文在现 有研究的基础上进行归纳，并依据母公司对合资子公司实施控制机制的最新发展补充和提炼一些新的 内容；对二者之间的互动关系的探讨，目前的研究还比较少，本文把此问题提出来，并作些研究尝试。股 权控制和非股权控制，以及二者之间的相互影响是合资子公司在内部进行控制的问题，因而把这些内容 概括为内部控制。同时，合资子公司的一些外部因素也会影响和制约对其控制问题，把这种情况概括为 外部控制，并进行一些基本的探讨。由此以来，本论文运用系统性思维，构建出比较系统的框架，为 MNC 母公司对合资子公司的控制机制提供一个较为完整的视角。 一、MNC 母公司对JV 的内部控制 1. MNC 母公司对JV 的股权控制 股权控制是指跨国公司合资方依据对合资子公司的股权比例所形成的控制。股权比例将直接影响 企业利润分配比例、在董事会的董事名额和对公司经营活动的投票权，还将影响经理人员的任命。但在 某些情况下，股权比例不决定最终对企业经济活动的实际控制，以及企业利益的实际分配，这些方面将 受到非股权控制等方面的实际权限的掌握和控制。股权比例在合资企业控制中有“基础性作用”（杨 忠， 200 1 ），杨教授认为，持有股权是控制的前提，如果不持有企业的股份，就不能介入企业的生产经营 收稿日期：2006 05 28 作者简介：薛求知（1952 ），男，上海人，复旦大学管理学院副院长、教授、博士生导师，主要研究方向为国际金融与投资、国际贸易、跨国 公司管理。 罗来军（ 1974 ），男，河南太康人，复旦大学管理学院博士生，主要研究方向为国际金融与投资、国际贸易、跨国公司管理。 基金项目：本文系国家自然科学基金项目“中国企业海外子公司定位、协调和控制研究”（编号）的阶段性研究成果。 — 96 — 活动，影响和控制更无从谈起；按照股权比例分享合资企业的表决权；如果股权比例比较低，达不到控股 的比例，持股者就不能在董事会中获取具有支配地位的席位数，因而不能获得对董事会的控制；如果不 能获得对董事会的控制，母公司就必须借助于其他资源获取对合资企业的控制。可见，股权对控制起着 重要作用，但又不是唯一的重要因素。 下面依据不同的股权比例在一般情况下所导致的股权控制进行分类，并把所带来的可能优势或者 带来的控制通过列表进行简单归纳（见表1 ）。 表1 股权控制的分类框架 序号 股权控制分类 股权比例