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B2C类互联网企业成长性探究 　　摘要：文章首先基于传统企业成长性概念的演化过程，归纳和整理出传统企业成长性指标的使用频次，并发现传统企业成长性的概念无法解释互联网企业的成长特性，同时部分成长性指标难以覆盖互联网企业的核心特征。在此基础上，文章重新界定了B2C类互联网企业的成长性。最后，通过深层次剖析传统企业成长性概念和成长性指标的继承与延伸，提出网站产品销售量、未来投资回报能力、网站注册会员数、网站销售产品种类等四个B2C类互联网企业成长性的测量指标。 关键词：传统企业；互联网企业；成长性 一、 引言 历年来，传统企业依靠企业自身多年的积累和长期的财富增值，获得了平稳成长。而在互联网经济的背景下，互联网企业作为一种新型的企业组织形态，能在较短的时间内产生了迅猛增长的态势，必然是对传统企业的成长规律和成长理论进行续承与拓展。 然而，在众多的互联网企业中，B2C类互联网企业以自身信誉和售后服务体系为保障，经过多年的发展，呈现出成功的经营战略和商业模式，进而提升了整个互联网领域的企业发展水平。由此，B2C类互联网企业的成长性问题逐渐受到学术界关注。 二、 传统企业成长性的辨析 1. 传统企业成长性概念的演化。从早期学者界定企业成长性的不同视角，到当前学者对企业成长性概念的拓展和外延，表明了学者们深入辨析传统企业的成长性，主要关注两点：一是企业拥有持续成长的能力，这种成长能力可以通过企业规模扩张、企业内部功能扩大、资源管理能力增强、新技术和创新的相互作用等方式体现。二是企业获得高额回报的能力。虽然上述两个关注点能完全展现传统企业的成长特性，但随着高科技的发展，信息技术的革新，互联网行业的崛起，拥有新型特征的互联网企业大量涌现，深入辨析传统企业成长性的视角和内容，缺乏对互联网企业成长性的完整描述，有三个重要原因：一是互联网企业以网络为依托，运用互联网络的便捷性进行经营行为，互联网企业呈现的持续成长能力，与传统企业截然不同。二是互联网企业在成长过程中，前几年可能一直处于未盈利状态，可风险投资机构依然对其注资，因为他们更为看重的是企业未来投资回报能力。三是互联网企业的线上运营模式，导致企业除重视持续成长能力和未来投资回报能力外，还可能关注网站注册会员数和网站销售产品的种类数变化情况。 2. 传统企业成长性的测量。随着早期学者选择不同视角深入辨析传统企业的成长性，到当今学者对传统企业成长性概念的延伸，由此引申出学术界逐渐对传统企业成长性的测量展开深入分析。本文基于传统企业成长性的相关文献，发现度量传统企业成长性的文献共计372篇，研究涉及的领域较为广泛，为了完整描述文献研究的现状，文章根据国内、国外两个维度分别进行讨论。 （1）国外相关文献。多数国外文献指出衡量企业成长性的指标主要包括营业额、销售额、员工人数、总资产、市场份额和利润等。在这些度量成长的指标中，如果使用一个指标研究跨行业的企业成长，销售额增长将是首选。同时，Barkham等（1996）也认为小型企业的管理者也会使用销售额。由此，销售额常放在其他指标之前，销售额的增加势必提升总资产和员工人数，导致利润或市场份额的增长。然而，少数管理者用员工人数表示成长，作为企业的目标，因为一些成长企业偏重于外部资源，员工人数增加不总是和销售额增加高度相关。除了销售额和员工人数，其他的成长指标缺乏适用性，所以不常被学者使用。例如，对于新创建的企业而言，起初缺乏明确的市场定位，市场份额不适合度量新生企业的成长性，并且不可能比较不同行业中企业的市场份额。不同行业的资本集约度有很大差异，采用资产测度企业成长效果，结论缺乏一定的说服力。对于利润这一指标，利润普遍与企业的经营管理等各方面均有联系，并且在软件、生物科技等高技术行业中，初创企业很难能够迅速赢利。所以，采用利润指标时，必须与行业特征、企业战略管理结合。 （2）国内相关文献。国内研究传统企业成长性的文献，最早要追溯到20世纪90年代，中国学者丛佩华（1997）用净资产收益增长率、主营利润比例、主营收入与主营利润增长同步率等六个财务指标，构建了企业成长性评价体系。直到21世纪以后，马璐和胡江娴（2005）全面剖析了国内企业成长的诸多问题，最终形成了由企业管理与整合能力、企业战略制定能力、企业资本运营能力等14个指标构成了企业成长性评价指标体系。李定珍等人（2008）则从财务视角，选取15家零售企业为研究对象，认为净资产收益率、资产收益率、净利润率等13个财务指标，共同组成了零售企业成长性评价体系。唐红涛和刘海鸥（2010）也从财务视角，以国24家电子商务企业作为研究对象，用毛利率、净利率、总资产报酬率等12个财务指标建立了电子商务企业成长性评价体系。而屈文彬（2012）选择湖北省上市的高新技术企