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描述性信息与违约行为的关系研究 　　摘 要 从语言信息含量和语言内容两个维度探究描述性信息与违约行为之间的联系。实证结果表明：描述性信息的信息量越大，借款人越不容易违约；自我陈述中做出还款承诺（表明自己一定会按时归还）的借款人、谈及自己收入或财产的借款人以及介绍自己家庭的借款人更倾向于履约，而标榜自己诚信可靠（用语言赞美自己拥有“诚信”这一道德品质）并且用以前的借贷记录表现其诚信的借款人更可能会违约。研究结论有助于P2P平台以及投资者识别借款人违约风险，同时丰富了我国的民间小额借贷尤其是P2P领域的研究。 　　关键词 描述性信息； 违约行为； P2P 　　[中图分类号]F832.4 [文献标识码] A [文章编号]1673-0461（2017）05-0086-07 　　一、引 言 　　2007年我国第一家P2P平台“拍拍贷”在上海注册成立，由此拉开了互联网金融在中国的发展帷幕。此后，“红岭创投”、“人人贷”、“翼龙贷”、“宜人贷”等大批平台争先恐后的注册成立。截止2016年1月份，不到十年的时间我国P2P平台就从2007年的1家发展到3 917家，2015年全年增加近2 000家平?_，可见其发展势头①。 　　发展至今，该行业在我国演化出多种模式，但不论采用哪种模式，平台都必须建立起征信体系将借款人和贷款人网罗到一起。需要借入资金的人要向P2P平台提供房产证等一系列材料，平台审核通过后将借款人的有关信息发布在网站上，形成一份借贷标。有意向贷出款项的人基于网站发布的信息对借款人进行筛选并投标，一份借款标可由多个投资者投标，借款人的标额全部被投资人“认领”则视为“满标”。标满后平台将投资人的款项划转至借款人账户，到期后，借款人向贷款人归还利息和本金。 　　网站发布的借款人信息一般包括信用等级、个人资料、是否提供担保、历史借贷记录等。信用等级是平台对借款人的审核评价；个人资料提供借款人的基本信息：姓名、年龄、家庭情况、个人财产等；担保又分为第三人提供的担保、房担保增额、车担保增额；历史借贷记录是指该借款人此前在该平台上的交易信息。上述信息被称为“硬信息”②，除此之外，P2P平台上还有“软信息”――描述性信息。 　　描述性信息是指在P2P平台上，除平台与投资人要求的“资信等级”、“基本信息”、“个人资料”等必须填写的“硬信息”外，借款人还可自愿以文字形式陈述与己相关的其他信息。如：“本人自建有房产，现在当地经营一家陶瓷商行，收入稳定，此次借款用于商行资金周转，诚信借款，保证按时还款，请大家多多支持，谢谢。”与前述的P2P平台硬性要求借款人给出的“数字型”信息不同，描述性信息是在P2P平台上仅有的语言型信息，由借款人传达给潜在投资者。因此，描述性信息更加独特和主观。借款人可以通过描述性信息解释自己的借款意图、表述自己的还款决心、标榜个人道德品质，以此来吸引更多的投资者。P2P平台的交易以互联网为媒介，投资者对借款人缺乏直观审视，描述性信息作为借款人的主观、主动的表达可以帮助投资者对借款人产生一定的直观感受，在一定程度上降低两者之间的信息不对称程度，提高网络借贷成功率。 　　然而，语言表述亦真亦假，借款人可以借助自我陈述使投资人更全面的了解自己，也可以通过语言对自己进行伪装，这就可能误导投资者，使投资者承担额外的违约风险。本文旨在探索借款人描述性信息与借款人违约行为之间的关系：描述性信息的信息量是否与违约有关？某一种描述性信息的提供者是否更有可能违约？通过实证检验发现，在控制其他相关变量后，描述性信息的信息量与违约行为显著相关，即描述性信息的信息量越大，借款人越不容易违约。本文还发现，描述性信息中的某些语言内容与违约行为确实关系显著，即在自我陈述中做出“承诺”的借款人、谈及自己收入或财产的借款人以及介绍自己家庭的借款人更倾向于履约；表明自己诚信可靠并且用以前的借贷记录表现自己诚信的借款人更容易违约。虽然国内外也有文献研究这两者之间的关系，但此类研究大多并未得出统一的结论，因而本文也在一定程度上丰富了关于描述性信息与违约行为之间的关系研究方面的文献。 　　二、文献综述 　　对P2P平台上借款人描述性信息、借款人违约现象进行研究的文献并不多。此类文献可分为三类：第一，研究借款人描述性信息与借款成功率之间的关系；第二，研究借款人违约率与借款人特征的关系；第三，探索描述性信息的语言长度与借款人违约倾向之间的关联。 　　李焰等（2014）中指出描述性信息提供的信息量的多少对借款人是否能成功借款有显著影响。基于P2P网贷线上交易的性质，投资者无法充分接触、了解借款人，而P2P平台对借款人的信息披露又不全面，这就导致了借贷双方存在严重的信息不对称，而解决这种信息不对称的方法之一就是由借款人对其借款行为进行自由描述，以此“拉近”借