财务报表编制与分析-武大（一）.pptVIP

第三节 企业财务分析的整体思路 —哈佛分析框架 到目前为止，学术界对财务分析没有统一的思路。从各种教科书的内容看，基本涵盖了财务分析的核心内容，包括偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析以及发展能力分析等，各自有自己的侧重点和分析思路，但较少涉及战略分析、价值评估等内容。而哈佛分析框架正好提供这样一个财务分析的整体思路：将定性分析和定量分析有效结合起来，依次经过战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个分析阶段。 哈佛分析框架是一种用于财务分析的框架，最早提出此分析框架的是美国哈佛大学佩普(K.GPalepu)、希利(P.M.healy)和伯纳德(V.L.Bemard)等人，发表于2 000年的《运用财务报表进行企业分析与评估》中。哈佛分析框架见图7-4。 第八章 战略分析 战略分析是企业财务分析的逻辑起点。通过战略分析可以对公司的经营环境进行定性的理解，为后续的会计分析、财务分析和前景分析奠定基础。战略分析包括企业环境分析、行业分析、企业战略分析。 一、企业环境分析 任何企业的经营活动，都是在市场中进行的，而市场又受国家的政治、经济、技术、社会文化的限定与影响。所以，企业从事生产经营活动，必须从环境的研究与分析开始。 　　企业环境是指与企业生产经营有关的所有因素的总和。可以分为外部环境和内部环境两大类。企业外部环境是影响企业生存和发展各种外部因素的总和；企业内部环境又称企业内部条件，是企业内部物质和文化因素的总和。 企业与环境之间存在着密切的联系。一方面，环境是企业赖以生存的基础。企业经营的一切要素都要从外部环境中获取，如人力、材料、能源、资金、技术、信息等，没有这些要素，企业就无法进行生产经营活动。同时，企业的产品也必须通过外部市场进行营销，没有市场，企业的产品就无法得到社会承认，企业也就无法生存和发展。同时，环境能给企业带来机遇，也会造成威胁。问题在于企业如何去认识环境、把握机遇、避开威胁。另一方面，企业是一种具有活力的社会组织，它并不是只能被动地为环境所支配，而是在适应环境的同时也对环境产生影响，推动社会进步和经济繁荣。企业与环境之间的基本关系，是在局部与整体的基本架构之下的相互依存和互动的动态平衡关系。因此，企业必须研究环境，主动适应环境，在环境中求得生存和发展。 所谓企业环境分析是指通过对影响企业经营的各种内外因素进行研究，以辩证、系统的观点，审时度势，趋利避害，适时采取对策，做出适应环境的动态抉择，以维持企业生存，促进企业发展。目的是实现企业外部环境、企业内部条件及综合动态平衡的结合。 （一）企业外部环境分析 企业外部环境又分为宏观环境和微观环境两个层次。归纳起来，其构成因素见表8-1。 宏观环境因素对企业及其微观环境的影响力较大，一般都是通过微观环境对企业间接产生影响的。微观环境因素涉及行业性质、竞争者状况、消费者、供应商、中间商及其它社会利益集团等多种因素，这些因素会直接影响企业的生产经营活动。企业外部环境有三个显著的特征：①波动性，即外部环境经常发生变化而且难以预测；②不可控性，即外部环境的变化不受企业的控制；③差异性，即外部环境对不同类型的企业影响各不相同。 （二）企业内部环境分析 企业内部环境包括企业的物质环境和文化环境。它反映了企业所拥有的客观物质条件和工作状况以及企业的综合能力，是企业系统运转的内部基础。因此，企业内部环境分析也可称为企业内部条件分析，其目的在于掌握企业实力现状，找出影响企业生产经营的关键因素，辨别企业的优势和劣势，以便寻找外部发展机会，确定企业战略。如果说外部环境给企业提供了可以利用的机会的话，那么内部条件则是抓住和利用这种机会的关键。只有在内外环境都适宜的情況下，企业才能健康发展。 企业内部环境分析的内容和程序见图8-3。 二、行业分析 企业是在一定行业中进行生产经营活动的，研究企业外部环境必须掌握行业特点。行业分析主要包括行业概貌分析和行业竞争结构分析等方面。行业概貌貌分析主要掌握该行业所处的发展阶段、行业在社会经济中的地位、行业的产品和技术特征等。行业竞争结构分析主要掌握该行业的竞争态势。在行业分析中，通常采用生命周期分析法、波特五力分析以及SWOT分析等。 （一）行业生命周期分析 （二）波特五力分析 波特五力模型，是由迈克尔·波特（Michael Porter）于20世纪80年代初提出，他认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，这五种力量综合起来决定着行业的最终盈利能力。五种力量即供应商的议价能力、购买者的议价能力、潜在进入者的威胁、