风险变动对个人保险需求的影响——基于期望效用与均值-均方差的分析.pdfVIP

财经问题研究 Number Serial 第6期(总第283期) 6(GeneralNo．283) 2007年6月 ResearchOilFinancialandEconomicIssues June，2007 风险变动对个人保险需求的影响 ——基于期望效用-9均值一均方差的分析 谢圣远 (深圳大学经济学院，广东深圳518060) 摘要：风险是保险需求存在的前提，风险的变动会引起保险需求的变动。在期望效用(EU) 框架下，根据不确定性的一些研究结论推知，风险增加将引起保险需求增加；在均值一均方差 方法下，Battermann等人推导了风险增加、风险厌恶弹性和保险需求三者之间的关系，Thomas Eichner和Andreas Wagener证明，在风险分布之间具有线性关系的条件下，Battermann等人的结 论在EU方法中也成立。笔者证明，只要随机变量的分布具有二阶占优，则该方法可以完全替代 EU方法，从而Battermann等人的结论可以推广到分布族不同的风险决策中。 关键词：风险变动；保险需求；随机占优 中图分类号：F842文献标识码：A 文章编号：1000．176X(2007)06-0060-05 一、引 言 个简单模型，从该模型中得出了两个结论：一是当 尽管保险是金融业中非常古老的行业，但是 保险费为精算公平保险费时，被保险人购买足额 在新古典经济学的范畴内，保险常常被看作为或 保险，否则购买部分保险；二是当被保险人为递减 有商品，有时又被当作与赌博有关的概念来讨论。 的绝对风险厌恶时，保险对他来说是劣质品。 从微观经济学的视角来看，阿罗、博尔奇和莫 自从1947年Neumann和Morgensten发展了期望 效用之后，对不确定性经济行为的研究提供了分 森讨论保险经济问题的主题是价格和产品需求 析工具，保险活动才纳入了主流经济分析的框架， (保险费率和保险金额)之间的相互依存关系，但 Arrow，Borch和Mossin在20世纪60年代发表的是对于保险需求而言，与一般商品的最大区别在 几篇重要论文，既可以看作是对保险进行现代经 于，保险需求的产生以风险的存在为前提，因此风 济分析的开端，也是保险经济的经典之作，此后大 险的变动是保险变化的主要影响因素之一，而风 量的研究是围绕它们展开的。Arrow…认为极少险的变化从期望效用的角度来说，表现为效用概 有风险能在市场上被完全转移，道德风险、逆向选 率分布的变化，因此很难得到一个明确的数学解 择和交易成本是风险转移受到限制的三个主要因 析表达式来说明其经济学上的意义。 Markowitz【7 素，并指出，在不考虑道德风险因素的条件下，如 o发展了另外一种分析工具，他把 果保险费包含了固定比例附加费用，则有绝对免 不确定情形下个人的决策归结为对不确定性的均 赔额的足额保险是最优的。Borch【2。-43论证了 值和均方差两个变量的选择，这种方法由于简单 风险帕累托最优交换的充要条件，提出了风险厌 明了，被广泛应用于投资等金融活动的决策分析 恶是如何影响参与者的最优保险金额。 之中。但是这种把完整的概率分布信息仅仅归纳 Mossin【12]提出了风险厌恶决策者保险需求的一为两个特征数字，很可能丢失某些有用的信息，得 收稿日期：2007-04-01