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-- 资本市场 创业板上市公司创新投入现状研究 周 曼 摘要：作为我国中小企业特别是高新技术企业的融资平台，创业板在 自主创新、国家战略和构建多层次资本市 场体系中起着举足轻重的作用。本文通过收集在创业板上市的355家公司的创新投入数据及其他经营数据 ，分行 业、地区和年份详细地分析了四年来创业板上市公司的创新投入总额和投入强度现状，并对营造我国中小企业的创 新环境提出政策建议。 关键词：创业板 ；上市公司；创新投入 自2009年创业板开板以来，我国创业板为 自主创 通过上表，同时结合企业营业收人 ，得到企业投入 新国家战略提供融资平台，缓解了中小企业 ，尤其是高 强度表，见表2。2009年上市的企业在2008年投入强度 成长性、创新性企业融资难的问题，大力推动了高新技 为5．60％，至 2012年 已达到 9．32％；2010年上市的企业 术企业的发展。当前部分学者对我国创业板上市公司可 三年间的投入强度上升了2．31％；2011年上市的企业在 持续成长能力存有质疑，我们通常认为企业可持续的高 上市前投入强度为5．81％，上市后由6．12％达到2012年 成长能力是南创新投入规模和力度决定的，只有对研发 的7．23％；2012年上市的企业虽2011年只有5．22％，但 和创新进行长期的投人 ，将战略方向转到基于创新的战 至2012年研发强度达到了6．08％。 略方向上，企业才能获得稀缺、有价值而且不可替代、难 表2创业板上市公司创新投入强度表 以模仿的资源或能力，才能帮助企业在现有市场中更有 效率，取得竞争上的优势，进而帮助企业获取更多的价 值。因而对我国创业板上市公司创新投入进行分析有一 定的现实意义。 一 、 创业板上市公司创新投入现状 从巨潮资讯网上统计得知，截至到2013年 5月 11 日，在创业板上市的公司共有 355家，我们把统计创新 根据表 1和表 2绘制创新投入趋势图和投入强度 投入情况的时间截至到2013年 5月 11日，通过对创业 趋势图，见图 1和图2。 板成功上市的355家公司创新投人进行统计，我们可以 如图1所示，各企业在上市前研发投入费用都较 看出创业板上市公司创新行为主要呈现以下特点。 低 ，但随着时间的推移呈现出上升的趋势。2011年和 (一)创新投入总额和投入强度逐年增加 2012年上市的企业其研发费用的投入相对 2009年和 通过将上市公司创新投入按上市年份的不同进行 2010年比较缓慢。2009年上市的企业研发费用从 2008 统计分析。2009年上市的企业上市前一年平均投人为 年的 1134．65万元升至了2012年的3889．81万元。对比 1134．65万元 ，上市后年平均投人增加了34．45％。2010 上市前后的数据，发现企业上市后研发投入有逐年上升 年上市 的企业在上市之后年平均投入达到 了2132．71 的趋势。 万元 ，比上市之前增加了50．1l％。2011年和 2012年上 创业扳上市公司年甲均投入费川趋势 市的企业研发投入分别比上市前增加 了29．84％和 30． 500．0() 88％。具体情况见表 1。 000．0() 表1创业板上市公司创新投入费用表 500．0() 000．O0