财政学课件 第9章.ppt

一、国债的经济效应 （一） 国债的投资扩张和挤出效应 国债的挤出效应是指国债的发行导致民间部门可借贷资金的减少，引起资本投资的减少。 其形成机制为 ： 当政府通过举债扩大其支出规模时，将使部分原可支撑民间部门投资的资金发生转移，在货币供给量不变的情况下，一方面增加了货币需求，另一方面减少了市场即期资金供给量，市场利率水平相应抬高，从而产生对民间部门投资的“挤出”。 （二） 国债的财政效应 国债是弥补财政赤字、平衡财政预算、缓解财政困难的最可靠和迅速的手段，当国家财政一时支出大于收入，面临短期困难时，如果通过增税来满足需求，一则要通过一系列法律程序，手续较为繁琐，周期较长；二则增税将带来长期性影响，并会产生经济扭曲。 （三） 国债的货币信用效应 国债的债权人在失去原有的货币资金使用权后，可以用国债作担保或抵押取得银行贷款或向其他主体拆借资金。 二、国债的政策效应 国债具有刺激经济、拉动内需以调控宏观经济平稳 运行的效应。当经济处在低谷时，经济增长速度下降， 社会失业率上升，政府要采取扩张性的财政政策对经 济进行调节，其中重要的手段是通过增加国债发行， 扩大财政支出，以提高社会总需求水平和资源利用效 率，使经济尽快走出困境。 第九章 国债 第一节 国债的产生和发展 国债是国家或政府通过发行债券或直接借款等方式向国内外举借的债务，它是国家取得财政收入的一种方式。 国债与其他收入形式的区别： 有偿性；自愿性；灵活性 二、国债的产生与发展 一、国债的概念 三、国债的种类和结构 （一）国债的种类 1．以国家举债的形式为标准：国家借款 发行债券 2．以国债筹措和发行的地域为标准：内债 外债 3．以国债的偿还期限为标准：短期国债 中期国债 长期国债 4．以债券的流动性为：可转让国债 不可转让国债 5．以国债的发行方式为标准：自由国债 强制国债 （二）国债的结构 1．应债主体结构 2．国债持有者结构 3．国债期限结构 第二节 国债的功能 一、弥补财政赤字 国家弥补财政赤字的途径主要有三条： 一是增加税收 二是向银行透支 三是向社会投资者发行国债 二、筹集建设资金 三、调节经济运行 1．调节积累与消费，促进两者比例关系合理化。 2．调节投资结构，促进产业结构优化。 3．调节金融市场，维持经济稳定。 4．调节社会总需求，促进社会总供给与总需求的平衡。 第三节 国债的规模及衡量指标 一、国债规模的含义 国债规模是一个国家的政府举借国债的数额及其制约条件。国债规模包括两方面的内容：一是国债的负担；二是国债的限度。 国债的负担：认购人的负担 政府的负担 纳税人的负担 国债的限度 二、衡量国债规模的指标 1．国债负担率 国债负担率=当年国债发行额或国债余额/当年国内生产总值×100% 一般认为，国债负担率低于60%，国民经济是可以承受的，没有超过认购者总体的负担能力，表现在国债发行过程比较顺利。 2．偿债率 偿债率=当年国债还本付息额/当年财政收入总额×100% 一般认为，该指标不超过10%为正常。 3．债务依存度 债务依存度=当年国债发行总额/当年财政支出总额×100% 该指标的国际警戒线为15%～20%。 第四节 国债制度 一、国债的发行 （一）国债发行的原则 1．景气发行原则 2．稳定市场秩序原则 3．节约便利原则 （二）国债的发行条件 1．国债的发行价格 （1）平价发行 （2）折价发行 （3）溢价发行 2．国债利率 （1）市场利率 （2）银行利率 （3）政府信用 （4）社会资金的供求状况 （三）国债的发行方式 1．固定收益出售方式 2．公募拍卖方式 3．连续经销方式 4．直接销售方式 5．综合方式 6．强制摊派方式 二、国债的偿还 （一）还本方式 1．分期逐步偿还法 2．抽签轮次偿还法 3．到期一次偿还法 4．市场购销偿还法 5．以新替旧偿还法 （二）付息方式 1．