核心管理者特征对中国上市公司技术创新投入影响的实证研究.docVIP

核心管理者特征对中国上市公司技术创新投入影响的实证研究 　　摘要：文章在一个综合的框架下考察企业家特征对创新投入的长期影响。公司董事长和总经理的研发背景及学历水平代表着公司创新战略的前瞻性和专业性，对创新投入显著的促进作用。国有企业性质整体上对公司的创新投入有抑制作用，但在高科技公司中国有企业倾向投入更多资金进行创新。此外，股权融资有利于企业创新投入。 　　关键词：技术创新;企业家特征;研发背景;公司治理 　　一、 引言 　　创新的影响因素是什么？学者们给出了丰富的解释：公司一般特征（规模、成立年限）、公司治理（股权性质、股东特征、董事会特征、管理层特征等）、公司现金流、外部环境等。相较于国外企业漫长的发展历程，中国企业成长的时间短且迅猛。企业的发展离不开创新、但更离不开这个历史背景下的企业家。企业家的个人特质对创新的影响是本文讨论的核心问题。同时，本文验证了所有制、融资来源、负债结构、知识产权保护、高新技术行业特征对企业研发投入在不同的情况下的作用。 　　在接下来的部分，第二部分回顾创新投入影响因素的文献，并提出本文的假设;第三部分介绍数据、样本选择、变量定义及模型;第四部分汇报回归的结果及稳定性检验;最后是结论。 　　二、 创新理论文献回顾 　　1. 公司治理。股权性质对创新投入的影响主要通过两条途径：第一，股权性质通过影响效率进而影响创新投入;第二，股权性质带来