比亚迪股份有限公司IPO融资.doc

比亚迪股份有限公司IPO融资 公司简介： 比亚迪的前身比亚迪实业成立于1995年由王传福创立，2002年7月31日在香港主板发行上市（股票代码：1211.HK），是一家拥有IT和汽车两大产业群的高新技术民营企业。比亚迪目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。 公司的成立及成长： 公司于2002 年向境外投资者首次发售每股面值人民币1.00 元的H 股14,950 万股，并于7 月31 日在香港联交所主板上市，H 股股票简称为“比亚迪股份”,代号01211.HK 公司于 2008 年3 月20 日以资本公积金按每10 股转增28 股的比例增加总股本，共计转增股本151,060 万股。本次转增完成后，本公司股本总额增至205,010 万股。 公司于2009 年7 月30 日向中美能源定向增发22,500 万股H 股。公司股本总额增至227,510 万股，其中，非境外上市股为148,200 万股，占总股本的65.14%，H 股为79,310 万股，占总股本的34.86%。 比亚迪A股首发申请获批准 2011年5月9日，证监会发布公告称，比亚迪股份(01211.HK)首发A股审核获得通过。 此前，证监会预先披露了比亚迪 《首次公开发行A股股票招股说明书》。比亚迪计划发行不超过7900万股A股股票，占发行后总股本的3.4%，计划筹资约22亿元。 比亚迪在《说明书》中表示，公司的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商，为此，公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力，并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展，实现经济效益和社会效益的双赢，打造全新的发展空间。 接下来,比亚迪将正式进入上市准备阶段。以发审委审批有效期为6个月计,比亚迪今年年底前回归A股几无悬念。 5月9日,比亚迪股份(01211.HK)大涨5.22%,报收28.2港元,折合人民币23.6元。而根据证监会此前披露的比亚迪《首次公开发行A股股票招股说明书》,此次发行股数为不超过7900万股,拟募集资金为21.92亿元,按此计算,A股每股发行价最低也要27.75元,比港股市价高出近20%。按照比亚迪2010年每股收益1.1元(折合1.31港元)计算,其A股发行后摊薄市盈率至少在26倍以上,而港股目前的市盈率只有22倍。 比亚迪回归A股缘由： 拟“缩水”回归A股 以缓解负债压力 融资目的是扩产能 新能源钱紧 期待回归A股解渴 比亚迪A股“微量”IPO的背后： 比亚迪回归A股之路十分曲折。由于2008年A股市场整体表现不理想，比亚迪A股计划暂被搁浅。2009年重启上市计划，计划于2010年9月发行A股，但去年7月计划被再次推迟，将发行A股计划决议的有效期延长一年。 早在2008年，比亚迪就表示过回归A股的意愿。2009年7月，比亚迪公告，董事会通过回归A股事宜，相关材料随后上报中国证监会审批。2010年7月，比亚迪再次延缓A股发行计划，将发行A股计划决议的有效期延长12个月。 　　通过比较，比亚迪筹划本次A股IPO和其2009年的“回归”方案差异明显，当时公司拟发行不超过1亿股A股，募资28.5亿元。 　　值得特别注意的是，此次比亚迪拟新发不超过7900万A股，占发行后23.5亿总股本的比例不高于3.36%。此前，公司H股发行规模达到7.93亿股。 　　比亚迪作为百亿资产级别的H股大蓝筹公司，A股首发规模仅3.36%，虽然不受证券法关于“4亿股本以上首发规模不低于10%”的约束，但从近三年的“H回A”案例来看，仍属极为罕见。 遇经销商集体退网： 厂商让步 比亚迪“退网门”由来已久，这主要是由于比亚迪对于经销商渠道保护不够，过度压榨以及比亚迪的商务政策有诸多问题，导致众多经销商被套牢。8月27日郑州大河秋季车展上，比亚迪汽车河南经销商协会的工作人员在展会现场拉出了写有“比亚迪强制压迫，经销商被逼退网”等条幅。更是将比亚迪厂家与经销商的矛盾推到了风口浪尖。 矛盾缓解 据了解，在9月份的比亚迪经销商大会上，比亚迪厂家郑重而真诚地向经销商道歉，对于经销商的维权诉求也表现出了积极态度。自7月份以来厂家对渠道采取了“怀柔政策”，主动收缩了发货量，经销商库存压力在逐渐消化。 反思改变 比亚迪在一次新车发布会上也声称，将更加注重提高体系的运营质量特别是经销商和供应商的盈利水平。包括成立比亚迪汽车金融公司，为体系内经销商提供强有力的贷款支持；继续提供多款传统新车，将新能源汽车销售授权4个网络的经销商。 新标涉嫌抄袭韩国 2010年6月3日，韩国媒体指责比亚迪的新标志抄袭了韩国的起亚汽车，并称比亚迪之前的标志也有模仿德国