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Chapter 15:
Chapter 15:
Markets for Options
Markets for Options
and Contingent Claims
and Contingent Claims
Objective
•Options
•Pricing relationships
•Pricing models
•Financial decisions
1 analyzed through options
Copyright©廖望科，2010-2011
Chapter 15 Contents
Chapter 15 Contents
15.1 How Options Work 15.7 The Black-Scholes Model
15.2 Investing with Options 15.8 Implied Volatility
15.3 The Put-Call Parity 15.9 Contingent Claims
Relationship Analysis of Corporate Debt
15.4 Volatility Option Prices and Equity
15.5 Two-State (Binomial) 15.10 Credit Guarantees
Option Pricing
15.11 Other Applications of
15.6 Dynamic Replication Option-Pricing Methodology
the Binomial Model
2
Copyright©廖望科，2010-2011
Objectives
Objectives
• How to use options to modify one’s exposure to investment
risk.
• To understand the pricing relationships that exist among
calls, puts, stocks, and bonds.
• To explain the binomial and Black-Scholes option-pricing
models and apply them to the valuation of corporate bonds
and other contingent claims.
• To explore the range of financial decisions that can be
fruitfully analyzed in terms of options.
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