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雪球访谈 谢逸枫聊商业地产融资风险观察 12月 12 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 谢逸枫 V 亚太城市房地产研究院院长 访谈简介 近日，上海银监局对辖内各商业银行下发了 “关于商业地产融资风险的通知 ” ， 其中提到据摸底，截至今年9 月，上海各商业银行对 149个城市综合体发放贷款 余额已破 700亿，较去年同比增长30%~40% 。银监局调研还发现，上海商业地 产 “总量过剩 ” 、 “价格上涨过快 ” 、 “市场 总量接近饱 和 ” ，潜在风险已 经远 远大 于住宅地产， 因此需 要辖内各商业银行 “高度关注 ”。 上海银监局近两年来对三类业务进行过全 面风险预警：钢贸 、铜融资、商业地 产。 前两者在预警后 一段时间里都不同程度 出现了问题 。那么 ，这次预警 的商业 地产融资问题 有 多严重？地产商 如何撬 动金融杠杆？从 实 际操作层 面来看，商业 地产的风险会 如何 蔓延到银行业？ 雪球邀请 亚太城市房地产研究院院长@谢逸枫 做 客 雪球访谈，聊聊商业地产融资风险观察，欢迎围观提问。 访谈 时间： 12月 12 日15:00-16:00 （进入雪球查看访谈） 2 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] icetea375ml ： 对@谢逸枫 说：谢院长，钢贸 出事是因为钢材价格 大幅 下跌 ，使得 融资问题显 现。短期 看房价还不会有大幅 下 降 ，您觉得 商业地产问题 的触 发点会是什么？紧缩和 利率 上涨会否有可能？ [答] 谢逸枫 ： 当前影响房价上涨主 要是三大基本层 面，一是 中央政策，基本可 忽略 。二是地方 政 府 ，部分城市 受影响 。三是供求 关系与部分城市房贷 政策 收紧 。从三个层 面上看，短 期房价不会出现 大幅度 下 降 ，会高位盘整，但涨幅在 12月继续放缓 。 [问] icetea375ml ： 对@谢逸枫 说：谢院长，钢贸 出事是因为钢材价格 大幅 下跌 ，使得 融资问题显 现。短期 看房价还不会有大幅 下 降 ，您觉得 商业地产问题 的触 发点会是什么？紧缩和 利率 上涨会否有可能？ [答] 谢逸枫 ： 商业地产问题 的触 发点最 主要是库存量过大 与新增商业体量庞大 ，市场 去化率缓慢 ， 导致 商业地产风险出现。 [问] icetea375ml ： 对@谢逸枫 说：谢院长，钢贸 出事是因为钢材价格 大幅 下跌 ，使得 融资问题显 现。短期 看房价还不会有大幅 下 降 ，您觉得 商业地产问题 的触 发点会是什么？紧缩和 利率 上涨会否有可能？ [答] 谢逸枫 ： 紧缩和利率 上涨可能性不存在，主 要是经济增速缓慢 与企 业成本过高及不利于经济发 展 。 [问] crackshot ： 对@谢逸枫 说：希望 能谈谈您对2014年北京甲级写字楼 市场 的看法，总体上是否 仍然供不应 求？国贸 、金融街 、中