【期权】 USDA11 月报告利空,内粕期价走势维持弱震荡.PDFVIP

农产品研究 2017 年十大研发团队比赛·期权策略报告 2017 年11 月10 日 星期五 国贸期货 【期权】— USDA11 月报告利空，内粕期价走势维持弱震荡 摘 要： 电话：400-888-8598 USDA11 月供需报告出炉，数据显示，美新豆单产未动而产量略有调低，导 地址：厦门市湖滨南路国 贸大厦11 层 致结转库存因此略有调低，但略高于此前市场预期，本次报告影响偏空。隔夜 网址： 美豆主力合约期价直线下坠，短线美豆偏弱调整为主，消化报告利空带来的影 响，上方 1000 美分压力位仍有效，暂难有效突破。因此，对于豆粕 1805 合约 而言，在最后交易日之前，暂难突破2600-3100 这个区间，11 月走势也难有连 续性行情出现。 操作策略： 预计短期内豆粕1805期价维持低位震荡，建议投资者采取卖出宽跨式套利， 跨式套利区间选择 2550-2950 以及 2650-2850，即第一组：卖出看涨期权 M1805-C-2950 ，卖出看跌期权 M1805-P-2550 ；第二组：卖出看涨期权 M1805-C-2850，卖出看跌期权M1805-P-2650。 建仓仓位：第一组仓位各 100 手，(总共约70 万保证金，两边各5%仓位)； 第二组仓位各200 手，(总共约180 万保证金，两边各10%仓位)； 建仓点位参考：第一组：M1805-C-2950，权利金：28-32；M1805-P-2550， 权利金：7-9；第二组：M1805-C-2850，权利金：43-46；M1805-P-2650，权利 金：25-28； 止损区间：第一组：M1805-C-2950，权利金：85-90；M1805-P-2550，权利 金：40-50；第二组：M1805-C-2850，权利金：85-90；M1805-P-2650，权利金： 60-70； 止盈区间：第一组：M1805-C-2950，权利金：0-10；M1805-P-2550，权利 金：0-10；第二组：M1805-C-2850，权利金：10-20；M1805-P-2650，权利金： 5-10； 商品期货·深度研究专业·专注 一、外盘行情回顾 1.1 结转库存高于预期，USDA 最新月度供需报告偏空影响 图表一：美国农业部(USDA)11 月大豆供需平衡表 数据来源：USDA 美国农业部（USDA）在11 月 10 日凌晨公布了11 月供需报告，数据显示， 报告中 2017/18 年度美豆种植及收割面积保持 8950 万英亩不变，新美豆单产 49.5 蒲式耳/英亩也未动，略高于此前预期的 49.3 蒲式耳/英亩。而 2017/18 年度美豆产量则略有调低，为44.25 亿蒲式耳，低于上月的44.31 亿蒲式耳， 高于此前市场预期的44.08 亿蒲式耳。2017/18 年度美豆结转库存425 百万蒲， 高于市场预期的420 百万蒲。此外，2017/18 年度美豆压榨数据保持