【策略专题】行业配置：研究12月金股.pdfVIP

策略研究 策略专题 证券研究 报告 2017 年 12 月 1 日 策 【策略专题】行业配置 略 研 究 华创研究 12 月金股 一、11 月组合回顾 华创证券研究所 截止11 月30 日，华创研究11 月金股组合绝对收益-2.74% （仓位80% ）， 证券分析师：王君 股票资产收益-3.47% 。组合相对上证综指的超额收益为-0.62%，年化收益 率-26.99%，夏普比率为-1.64，本月最大回撤6.49%，日胜率为43.48% 。 执业编号：S0360517040001 电话：010 组合自3 月 1 日建仓以来，累积收益率24.47%，相对上证综指的超额收 邮箱：wangjun@ 益为22.15% 。 二、12 月配置思路 证券分析师：范子铭 从短周期运行角度看，中美欧日经济大概率将相继见顶，金融周期与地产 执业编号：S0360517040003 电话：010 周期的走向都彰显着未来不容低估的实体经济压力。从流动性角度看，监 邮箱：fanziming@ 管不确定性的担忧、非核心通胀预期的走高、金融去杠杆的紧缩效应都使 得利率下行空间难以打开。随着“再通胀”预期向“类滞胀”预期转化， 联系人：王梅郦 我们 12 月配置将坚持以价值、金融为主，同时看好受益于非核心通胀预 电话：010 期上升的石化和农产品，继续推荐新型工业化战略方向。 邮箱：wangmeili@ 三、12 月10 大金股 相关研究报告 化工——桐昆股份：涤纶长丝景气持续回升，四季度业绩有望超预期。 《整体景气延续，创业板及中游制造好过预 期——17Q3 财报解析系列二》 电新——金风科技：受益风场运营及投资收益，业绩重回正增长。 2017-11-03 《国改君系列之四十三：改革巨擘再扬帆— 环保——迪森股份：C 端壁挂炉受益“煤改气”销量爆发，能源结构升级 —68 页全景梳理深圳国改》 B 端供热运营、锅炉销售持续增长。