铜价缓慢调整,12 月份不乐观.PDFVIP

研究报告 周报 基本金属 （铜） 铜价缓慢调整，12 月份不乐观 2017 年11 月30 日  市场逻辑：本周铜价在没有太多消息的情况下，基本弱势整 研究员 中财期货研究院 理，铜价回到53000 以下，第四季度的供应逐步回升，铜价 Email:psh@ 利好在前期上涨已经全部消化，年前都不会有太大利好，行 TEL:021 情可能会波动较小的小幅下滑。 地址：上海市徐汇区襄阳南路365 号B 栋205 (200031)  操作建议：第四季度铜价可能会慢慢滑下 52000，耐心等待 .6333333333.3.. 长期买入机会。  风险：上涨风险：中国放松金融监管，供应出现中断 下跌风险：环保政策告一段落，国内经济失速下滑 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ·Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、行业动态 1、江西铜业副总经理吴育能表示，全球精炼铜供应充足，精矿供应稳定，这种情况将在明 年持续下去。 2、【AN T OFAGASTA 首席执行官：铜市大体平衡或小幅短缺】铜矿产商AN T OFAGASTA 的首 席执行官 Ivan Arriagada称，国际铜市大体平衡或今明两年小幅短缺。他称，预计今年全球精炼铜 需求增幅料达4%，新增的精炼铜供应大体已经被市场消化。 3、【Codelco：短期至中期内铜价料在每磅2.80-3.10 美元】智利国家铜业公司（Codelco） 的首席执行官周三在参加一个行业会议时表示，短期至中期内，国际铜价料在每磅2.80-3.10 美元 之间 4、【麦格理：铜在短期内面临库存上升风险】麦格理分析师Lynn Zhao 表示：未来三个月的 风险是中国精炼铜供应增加而需求放缓，导致精炼铜库存上升。中国国内生产总值增速将在明年放 缓，房地产行业对中国整体大宗商品需求构成“最大风险”。 5、【秘鲁10 月铜产量同比下滑】秘鲁能源与矿产部周二报告，秘鲁10 月铜产量为214,311 吨，同比下滑2%。能源与矿产部副部长Ricardo Labo 周二表示，秘鲁2018 年铜产量预计为250 万 吨，到2021 年产量将达300 万吨。 6、【中国10 月铜矿进口环比下滑 智利进口量虽下滑但仍居首位】 海关总署上周五公布数 据显示，中国10 月铜矿砂及精矿进口量同比小增0.37%，至136 万吨，环比下滑7%，创5 月以来最 低位。 二、市场简评 本周市场再次下跌，跌入53000 以下区域，调整并未结束，铜供应已经缓慢跟上，短期进入 平衡状态，在没有利好的情况下，铜价今年都易跌难涨。 三、铜精矿市场评述 敬请参阅最后一页之特别声明2 研究报告• Z.C. RD Center 中国铜冶炼厂粗炼费（TC） 160.00 140.00 120.00