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万科公司财务数据的分析报告 董火鲜 周一萍 黄冈师范学院商学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 通过对万科公司 (股票代码A000002) 公布的2014年及2015年财务数据, 主要是万科公司的资产构成、债务构成、财务杠杆及利息费用等情况进行分析。结果表明万科公司的经营状况良好, 偿债能力较强, 总体债务风险可控。但是也存在债务比例高、流动性风险大、财务报表提供的数据与财务分析所需数据存在差异等问题, 万科公司的资产扩张模式对正在大力发展的企业具有一定的借鉴价值。 关键词： 财务分析; 财务数据; 万科公司; 资产构成; 作者简介：董火鲜 (1972-) , 女, 湖北浠水人, 黄冈师范学院商学院副教授, 管理学硕士; 作者简介：周一萍 (1967-) , 女, 江西宁都人, 黄冈师范学院商学院教授, 管理学硕士。 收稿日期：2016-07-31 基金：黄冈师范学院科研项目, 项目编号:zxfz2016B020;黄冈师范学院教研项目, 项目编号:2014CT08 Received： 2016-07-31 一、万科公司基础财务数据及分析目的与意义 (一) 万科公司基本情况 万科企业股份有限公司, 简称万科或万科集团, 本文统一简称万科公司。万科公司是中国四大房地产公司之一, 1984年成立, 总部在深圳。经过32年的发展, 截止到2015年末, 万科公司资产规模达到6000多亿元, 销售金额2600多亿元, 市场占有率约3%, 实现营业收入1900多亿元, 净利润250多亿元。 (二) 万科公司基础财务数据 本文从新浪网股票频道万科公司公布的2015年度比较报表, 包括资产负债表、利润表、现金流量表等三大报表中, 选取部分数据, 结合公司公布的分红方案, 主要进行了财务状况、总资产、总负债等构成, 财务风险、利息费用等内容进行相关分析。 (三) 进行财务分析的目的与意义 万科公司是房地产业的龙头企业, 公司经过32年的发展, 资产规模从最初的注册资本110亿元, 发展到现在的6000多亿, 可谓增长迅猛。本文分析万科公司的财务数据的目的与意义主要体现在以下三点: (1) 万科公司资产扩张的资金来源。万科公司资产扩张迅猛, 那么扩张资金从哪里来?是依赖自我积累还是依赖债务扩张?不同的资金来源, 风险不同, 对公司的持续发展的影响不同。 (2) 负债资本在房地产业的规模。市场上传言银行资金大都转到房地产业, 那么作为房地产业龙头的万科公司, 负债规模到底有多大?公司能否承受债务成本?是不是如市场传言所说?我们需要财务数据说话。 (3) 财务报表信息供给。报表数据是我们了解公司财务状况和经营成果的主要信息来源。简单的阅读报表, 很难读懂数据背后的信息, 就需要利用财务分析的手段来对信息进行加工。[1]那么财务报表数据能不能满足财务分析的需要?尽管本文不是作全面的财务分析, 但是根据分析过程和分析所需要的数据, 可以反映财务分析所需数据与报表提供数据的差异。 二、对万科公司财务数据的分析 (一) 财务状况总体构成情况 根据基础数据, 万科公司财务状况总体构成情况如表1所示。 表1 万科公司财务状况总体构成情况 ?? 下载原表 通过计算, 总资产增元, 其中负债增长8247100万元, 占比80.16%;所有者权益增长2041600万元, 占比19.84%。 从表1数据可以看出, 万科公司2015年的资产增长主要依赖负债。进一步挖掘数据, 公司未分配利润2015年比2014年增长1060510万元, 总资产增长中未分配利润增长只占10.31%。 (二) 资产构成情况 根据万科公司公布的2015年12月31日的资产负债表, 摘取资产部分数据计算分析如表2所示。 表2 资产构成情况分析表 ?? 下载原表 从表2可以看出, 万科公司的流动资产占总资产比例高达90%, 长期资产只占10%左右, 这也是房地产公司的特色。其中存货占总资产比例高达60%, 看来库存确实很高。将2015年与2014年的数据比较, 可以看到, 流动资产占比下降2%, 其中存货占比下降2.35%, 长期资产占比上升2%, 说明公司在有意识地调整资产结构, 同时在去库存上也有一定的成效。 (三) 负债构成明细情况 根据万科公司公布的2015年12月31日的资产负债表, 摘取负债部分数据计算分析如表3所示。 表3 负债构成情况分析表 ?? 下载原表 观察表3可以看出, 万科公司的流动负债占比高达88%, 长期负债占比12%, 说明财务压力比较高, 一旦出现流动资金问题, 债务风险就可能凸显。 比较数据可以发