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浅析商业地产企业财务风险的成因及控制策略 董琳 沈阳市土地储备中心 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 社会大众对商品住宅的需求随着中国经济的不断发展而不断增长, 因此, 许多投资者都纷纷投入商业地产市场。但是由于商业地产企业投入的资金非常大, 开发的周期又比较长, 势必会有财务风险存在。商业地产企业能否有效地应对并控制财务风险对其长远发展至关重要。本文主要对商业地产企业财务风险的基本特征和表现形式、中国商业地产企业财务风险的成因以及控制策略几个方面进行了分析和探讨。 关键词： 商业地产企业; 财务风险; 成因; 控制策略; 1 商业地产企业财务风险的基本特征 (1) 商业地产企业投资的周期长。商业地产行业的前期准备工作以及开发的过程需要的时间比较长, 因此商业地产企业投资的周期就比较长, 不能及时收回一些账款, 就会出现坏账, 使资金的周转出现问题, 造成商业地产企业的财务风险。 (2) 商业地产企业追求高效益。由于商业地产企业投资的比较多, 投资的报酬率相对来说也比较高, 但是存在着通货膨胀的因素, 商业地产企业面临的投资风险也比较高。 (3) 商业地产企业投资额巨大。商业地产除了投资的周期比较长, 投资额也比较大, 而资金的回收期比较长, 容易使企业财务出现危机。 2 商业地产企业财务风险的表现形式 (1) 债务不能按期偿还。企业能按期偿还各项债务, 是保证资金能够正常周转以及企业能够正常经营的基础。大多数商业地产企业负债都比较多, 如果其投资的项目达不到预期的收益, 就会使企业不能按期偿还债务, 企业资金链就存在风险。 (2) 再筹资困难。商业地产企业如果不能对债务进行按期偿还, 企业的信誉就会受到损害, 再进行筹资时就会十分困难, 企业的内部就会有严重的资金缺口, 存在着财务风险。 (3) 资金周转不灵。商业地产企业由于各种因素导致不能按期对债务进行偿还, 筹集不到资金, 就很容易导致资金周转不灵, 出现严重的财务危机。 (4) 投资回收风险。一些商业地产企业由于各种因素的影响, 使得一些建筑用地或者商业地产商品被闲置等, 但是商业地产企业已经将大量的资金投入里面, 很难在一段时间内实现变现, 或者由于一些因素客户不能按时将房款交清, 这些都会使商业地产企业存在投资回收的风险。 3 中国商业地产企业财务风险的成因 3.1 企业内部因素 (1) 商业地产行业的特性。商业地产项目需要巨额的资金, 而且投资的周期比较长, 工程完成之后进行房屋销售也有很多不确定因素存在。这些特点都使商业地产企业存在着较高的财务风险。 (2) 商业地产企业的资本结构。商业地产企业进行商业地产开发时需要的资金非常多, 但是我国的商业地产企业规模相对比较小, 资金实力不强, 这些企业对银行贷款的依赖比较强, 还有一部分运营资金依赖于工程建设中的一部分欠款以及客户的前期交款, 企业自有的资金只占据很小的部分, 这就使企业存在着潜在的财务风险。而且, 我国的商业地产企业的负债也非常高, 如果运营出现问题就很容易出现财务危机。 (3) 企业自身的风险管理水平。我国商业地产企业发展的时间非常短, 而且一些商业地产企业是由国有企业转换来的, 并不重视风险的管理和控制, 对于财务风险以及如何对财务风险进行规避也没有明确的认识。而近些年国家也采取政策对商业地产市场过热的状况进行打压, 在这种情况下, 一些商业地产企业没有做好应对风险的准备, 一些规模比较小、管理也比较混乱、缺乏风险控制意识的企业在打击下纷纷破产倒闭。由此可以看出, 导致我国商业地产企业财务风险的一个重要原因就是商业地产企业的风险防范意识淡薄、风险控制的水平也比较低。 3.2 外部因素 (1) 政策环境的调整。为保证国民经济的健康发展, 国家经常会采取一些经济政策对商业地产行业实现宏观调控, 国家的宏观调控政策对商业地产企业的收益有很大的影响。比如, 对于土地资源, 国家的开发和使用计划就会使土地的供应受到直接的影响, 而土地是商业地产企业进行开发必不可少的, 因此商业地产企业会受到国家土地政策的影响;政府对货币政策的调整也会影响企业的融资, 使企业的资金流动受到影响, 导致商业地产企业存在财务风险;商业地产的价格以及流通状况同样也会受到国家政策的影响等。 (2) 金融环境以及市场环境不稳定。金融市场利率出现变动就会使商业地产的产品价格的定位不准确, 商业地产企业就会面临着风险, 市场利率的变动使得购房者的购房成本以及购买能力受到影响, 从而使商业地产产品的销售数量受到影响, 甚至会降低, 使企业的资金很难得到回收, 债务就不能按期偿还, 从而导致财务风险