中证商品周报0305 冲高未果，分化中调整压力渐增.pdfVIP

中证期货研究部|商品市场周报 2012-03-05 冲高未果，分化中调整压力渐增 中证期货研究部 本期摘要： 更多资讯和研究 请关注本司网站 本周观点：我们仍认为本周分化继续，但调整压力逐渐增加，我们对3 月行情也仍持谨 慎态度，我们认为尽管1-2 月部分品种反弹略超预期，但这只是调整节奏的后延，而非上 中证商品研究： 行通道的开始。 上周回顾：上周初我们认为在能源品的带动之下，商品市场短期偏多动能仍在，但中期 上行仍缺乏有效支撑因素；周二商品市场遇阻回落，我们随后略修正观点，认为商品高 位压力犹存，短期可能陷入振荡，并提示了可能出现的回落风险 市场走势： CRB 指数走势图 文化商品走势图 190 330 325 320 185 315 310 305 180 300 295 175 290 Nov/23 Dec/15 Jan/09 Jan/31 Feb/22 Nov-30 Dec-16 Jan-05 Jan-30 Feb-15 异动跟踪： 1、美国经济数据持续好转，股市和债市持续走高，标普500 指数触及08 年6 月以来最 高水平；美国国债收益率持续回落，十年期国债CDS 降至近3 年最低水平； 2、希腊危机略获缓解，欧元区国债收益率普遍回落，Bloomberg 欧元区国债指数再度触 及新高； 3、欧洲第二轮LTRO 释放4800 亿欧元流动性，欧元兑美元大幅下挫逾 1.9%，美元指数 周涨幅达1.3%，为近3 个月最高单周涨幅； 4 、地缘政治因素助推油价上行，能源品周内上探 10 个月高点，WTI 和Brent 分别触及110 和 128 美元；但美国市场数据转弱形成明显拖累，取暖油周跌幅达3.4% ，为近3 个 月最高单周跌幅； 5、避险情绪略缩减，上周三黄金单日暴跌逾4.8% ，创近三年来最高单日跌幅； 6、天气因素支撑，农产品普遍强势，豆类领涨；大豆和豆粕触及近6 个月高点，豆粕单 周涨幅逾6% ，为去年10 月以来最高单周涨幅； 7、市场看多心态持续升温，商品总持仓维持稳定，但基金净多总持仓触及半年最高水平， 能源品和农产品资金介入明显；原油看多比例超过50% ，为近半年来最高水平。 金融海博 中证期货研究部|商品市场周报 目 录 本期摘要： 1 市场走势： 1 异动跟踪： 1 本周评论： 3 观点回顾： 3 财经日历： 4 市场概况： 4 品种表现： 6 市场特征： 7 资金动向： 8 免责声明 9 中证期货研究部简介： 中证期货研究部是中证期货公司下属专业性研究机构，从事期货研究咨询服务。我们坚信研究创造价值，坚持以“专业,实 用”为根本出发点。全力为客户提供不同市场、不同经济背景及不同产品和业务的全方位解决方案。 2012 年3 月5 日