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中证期货研究部|商品市场早报 2012-03-02
市场先抑后扬 振幅还将加大 中证期货研究部
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昨晚CRB指数先抑后扬，收涨0.6%,波动幅度增加。能源市场还是主导上行，豆类市场维持
中证商品研究：
了前期的强势，而金属中除了铜、铝外，大多出现不同程度回落，贵金属在上一交易日
大幅下跌后反弹，但总体仍显弱势。我们维持判断，在前期区间上沿前以及品种分化较
大的情况下，近期波动幅度将增加，市场将更加无序。操作上，豆类多单续持，中线看
好。前两日减仓的头寸有待回调后再补入；棕榈油多单续持、股指多单续持、塑料多头
头寸续持；黄金多单利用反弹暂时离场。
外围影响因素中，希腊问题有缓解；全球PMI数据分化较大，中国向好；欧元区各国仍然
较差；美国不及预期，但美国就业数据向好，（详见下文及中国PMI数据专题报告，总体
观点：反弹有季节性因素，仍显乏力）。
市场走势：
CRB 指数走势图 文化商品指数走势图
190
330
325
320 185
315
310
180
305
300
295
175
290 Nov-30 Dec-16 Jan-05 Jan-30 Feb-15
Nov/23 Dec/15 Jan/09 Jan/31 Feb/22
金融海博
电话
QQ：147661169
E-mail:sdc170486@
中证期货研究部|商品市场日报
商品观点：
分析师 观点 品种 展望 操作建议
观点：LME 涨跌分化 金属继续震荡 铜 震荡 观望
（1）国内方面变动不大，昨日尾盘金属跳水，铜现货贴水收窄，
但今日将继续恢复至较高贴水状态
铝 震荡 观望
王晓黎 （2）LME 铜库存继续降低，铜现货再转升水，市场怀疑机构控
吴锴 制，铝铅锌贴水有所扩大
锌 震荡
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