中证股指周报3.05： 区间震荡整理 期指偏多 中涨势略趋缓.pdfVIP

中证期货研究部|股指期货周报2012-03-05 区间震荡整理期指偏多中涨势略趋缓 中证期货研究部 本期摘要： 更多资讯和研究 请关注本司网站 上周回顾：上周A 股市场进入了一个连续上涨过后的休整期，周线上高位收得十字星。 从K 线图上来看，上周一沪综指在量能大放的情况下收得跳空的“墓碑十字星”，反转形 态相当经典，市场由此进入了一个横盘整理的态势。但周五成功收复 5 日均线，整体盘 面格局尚未完全破坏。我们认为2012 年以来的这波反弹，原因仍然是政策放宽流动性预 期和管理层欲引进长线投资者呵护市场的双重利多所推动。因此展望后期行情，后期系 统性涨势或会趋缓，但在逐利效应的延续下，指数仍有望被推高到沪综指的第二目标位 2530 点，对应的是期指2800 点一线的平台，但在这个位置会遇到多空较大程度的分歧， 进而呈现出宽幅波动。操作层面上，在沪综指2530 点之前仍谨慎看多，本周在均线系统 中，5 日均线和10 日均线有望得到缠绕，建议密切关注缠绕后的形态走势，量能产生依 然具有行情左右的意义。 主力持仓分析：从中金所公布的前20 位会员持仓来看，净空单在上周剧烈下滑后，本 周出现大幅波动，先扬后抑。其中空方在周二单日增仓6000 余手，周五又锐减3000 余 手，空头主力来去倏忽，频率非常迅速。从多空双方前五名的集中度来看，空方的集中 近期相关报告： 度有所反弹，但仍处于 40%以下的低位，而多方的集中度则有所下降。我们认为这种多 空激烈对峙，但多方略占优的状态有望延续，后期股指单边上涨的个股或遇到更多阻力， 中证期货股指期货周报：央票利 率上提并不等于加息 而更多的表现为宽幅震荡，中枢有所上移的格局来。 ——2011 年8 月19 日 沪深 300 成分行业分析：从一周十大行业的资金流向来看，周一的冲高回落源于大量 中证期货股指期货周报：美债、 的获利盘了结，行盘后半段资金流出明显，连续处于调整态势的周二到周四，各大板块 通胀皆已飘过短期反弹或将来 临 均有大量的资金流出，其中以强周期板块为甚。但资金的逐利效应同样体现的非常明显， ——2011 年8 月12 日 当周五大盘人气被有效激活后，强周期板块即迅速得到资金的追捧。同时，我们还能看 到在周五指数上行的过程中，300 医药和300 消费板块却是出现了资金的净流出，若市 场延续这种心态，未来一段时间或重现的“二八行情”。总体来看，沪综指 2530 以下依 然谨慎看多。 期现基差分析：上周基差市场略有波动。主力合约IF1203 全周的基差最高时达到 19.18 点，最低点曾经贴水，达到-3.3 点（一分钟频段上）。基差最高点出现在周四，其中19.18 点一闪而逝，套利机会较难把握。但周四全天有较长时间在15 点左右徘徊，仍可为一部 分建仓灵活、短期择时出色的套利者提供机会。期指市场在周四全天较为抗跌的表现也 预示着期指市场的投资者对后市并不悲观，于是周五迅速迎来了中阳反弹。但在周五的 基差市场中，整体运行中枢又回到了 10 点以下，显示主力的投资者信心也不完全坚定， 金融海博 更多的展现出低吸高抛的波段操作来。在接下来的一段时间内，我们判断行情处于宽幅 震荡的过程中，投资者对于非常明显的套利机会则可能还需要较耐心的等待。 中证期货研究部|股指期货周报