大贷款人角色：我国银行具有监督作用ma.pdfVIP

胡奕明等 ：大贷款人角色 ：我 国银行具有监督作用吗? 大贷款人角色：我 国银行具有监督作用吗? 胡奕明 林文雄 李思琦 谢诗蕾 内容提要 ：目前，银行贷款仍是我国企业的主要融资途经之一，但是作为大贷款人，银 行能否发挥监督作用呢?本项工作 比较 了两项银行贷款政策—— 贷款利率和贷款续新， 结果发现，贷款利率与借款人财务状况之间有正 向压力传导效应，即业绩越好，贷款利率 越低，说 明存在监督作用 ，但是贷款续新与借款人财务状况之间的情况则相反，业绩较差， 获得续贷的可能性更高。经过分析本文认为，我国银行作为大贷款人 已具有一定的监督 作用，且主要通过贷款利率政策体现出来 ，但贷款续新政策反映的主要是银行的融资作用 而不是监督作用 。 关键词 ：大贷款人 银行监督 贷款续新 一 、 引 言 根据我们的统计 ，从2000年至 2005年，上市公司的负债权益 比(中位数)从 76．51％开始逐年 上升，增加到 117．83％，其 中银行贷款 占总负债的比率 (中位数)六年均在 50％左右。不管负债权 益比是因负债的上升或权益的下降所造成 ，其 中银行贷款在负债中的比率维持在一半 以上 ，说明尽 管已有资本市场直接融资渠道 ，但银行贷款在我国企业的外部融资中仍 占有非常重要的地位。 根据 ShleiferandVishny(1997)的分析 ，作为大贷款人 的银行是企业公司治理中的重要一员。银 行在企业公司治理中的作用主要有两种：一是对借款人进行监督 ，因为贷款人与股东一样 ，作为投 资者都会要求有一定的回报 ，因此它有动机对借款人的经营和财务状况进行监督；二是影响和控制 借款人的经营活动。正常情况下 ，银行可以通过在贷款协议中签订限制性条款，对借款人经营活动 加以约束和干预。当借款人出现债务危机时，银行可 以在债务重组过程中发挥主导作用 。有些时 候 ，银行甚至可以通过进驻借款人董事会来施加影响，如 日本和德国的银行。但是在我国，由于 《商 业银行法》的限制，商业银行一般不能投资企业，即无法通过股权方式对借款人进行监控 ，加上各地 区市场化进展不一 (樊纲 、王小鲁，2003，2004)，债权人保护相关法律不够健全 ，银行很难通过贷款 协议 、进驻董事会等方式影响借款人。因此 ，在我国的公司治理中银行的作用应主要表现为监督 。 按钱颖一 (1995)的推测 ，银行有可能作为一支重要的力量 ，参与到非单一团体统治的 “共同治理”中 来，从而抗衡企业 内部人和大股东的权力滥用 。 然而问题是 ，我国商业银行作为大贷款人具有这种监督作用吗?因为我国商业银行不 良贷款 率一直较高。到 2002年底 ，我国银行不 良贷款率仍高于 25％(易宪容 ，2003)。银行债权得不到很 好的保护，企业逃废债事件时有发生，说明我国借贷体系中的监督是弱化的。但是，随着商业银行 改革的深化 、国有大型商业银行 的改制上市 ，银行 内部风险管理得到加强 ，不 良贷款率开始下降。 * 胡奕明，上海交通大学安泰经济与管理学院，电子信箱：cafr(~66@tom．colll，邮政编码 ：200052；林文雄、李思琦，美国南加州 大学Leveilthai会计学院；谢诗蕾，浙江工商大学财务与会计学院。本项工作是国家 自然科学基金(批准“债权管束与会 计信息有效需求”和教育部留学回国科研启动基金(教外司留 2【0051383号)的阶段性成果。作者感谢匿名审稿人的评审意见，文 责 自负。 52 1lI垂屠石瘩z008年第一0期 据统计 ，2005年 中国主要商业银行 的不 良贷款率首次下降到一位数——8．6％，不 良贷款余额 13133．6亿元 ，比年初减少 5176．4亿元 (银监会 ，2006)。不 良贷款率尤其是不 良贷款余额 的持续下 降，应该是建立在银行对信贷资产的管理更为严格的基础之上 ，因此人们不禁会 问，如果商业银行 对贷款的监督越来越强 ，这种监督作用将体现在何处? 本文的研究就是要 回答上述问题。我们假设我 国的商业银行具有贷款监督作用，那么在贷款 政策与借款人经营业绩之间就应观察到合理 的相关关系。因为银行要保证 自己贷款的安全 ，必然 会关注借款人的经营状况。当借款企业经营不利 ，银行就