新能源电池行业2010年4季度投资策略-阶段性调整风险需.doc

行业研究报告 行业研究报告 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 PAGE 12 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 PAGE 13 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 行业研究报告 行业研究报告 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归我公司所有。 电池材料行业2010四季度投资策略 DocVariable 行业评级 \* MERGEFORMAT 优于大势 维持评级 产业部门/行业 发布时间： DocVariable 报告完成日期(D) 2010年9月20日 投资要点： 自2008年9月至今，新能源电池板块一直是市场关注的热点之一。在近两年的时间内，电池板块的运行明显经历了爆发、盘整、再度走强三个阶段。可以预见，在今后的10年甚至20年内，电池行业都将是最值得关注的领域之一。 从具体的表现看，由于锂资源板块兼具资源和电池材料两种属性，加之近期国内盐湖提锂产能的释放不够顺畅，因而最受追捧。目前板块中大部分样本的2010年预测市盈率水平均超过了100倍，PB的平均水平也高达10倍左右。对于该板块，虽然长期投资价值需要关注，但短期更应注意的是个股的阶段性调整风险。 抛开成飞集成和德赛电池两家市场表现最为抢眼的公司，锂电池板块的PE和PB的平均水平分别在46.64倍、5.6倍左右，与目前中小板的44倍和5.5倍的PE、PB水平相比较而言并不算太过。市场对整个电池板块还比较理智。 电池板块每一轮行情的启动几乎都和新能源汽车领域出台的政策相关。年内最值得期待的是新能源汽车产业规划、战略性新兴产业振兴规划电和电动汽车科技发展“十二五”专项规划等几个关乎未来新能源汽车发展进程和方向的重量级政策的出台。届时带来的可能不仅仅是板块的交易性机会！ 二次电池除了在新能源汽车领域内的发展情况值得关注外，在储能领域的应用也不可小视。此外，超级电容、钠硫电池、飞轮电池等新产品的兴起都有可能带来投资机