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对全球金矿供应的看法 Tom Brady Tom Brady纽蒙特矿业公司的首 席经济学家。对黄金行业过去和当 纽蒙特矿业公司 前的增长支出模式的驱动因素进行 首席经济学家 严格分析后，Brady相信黄金供应在 未来几年里将逐渐下滑。 金矿供应最近的 一次大幅增长始于 2009年，驱动因素 是金价长期上涨。 黄金投资者 | 2017年9月 26 对全球金矿供应的看法 1900年，全球金矿供应总量只有1,200万盎司。到 金价开始上涨时， 1970年，这个数字已经达到5,000万盎司，主要推动 因素是金矿勘探的成功，尤其是在南非的威特沃特斯 金矿勘探活动会增 兰德。 在那长达70年的时间里，南非的金矿供应量占总量的 加；金价下行时，勘 45%左右，在1970年，占全球总量的70%。但在接下 来的10年里，由于金矿开采公司在传统业务中遇到较 探活动会相当迅速 低品味的金矿，南非的供应下跌近20%。全球金矿供 应也因此下滑。 地随之减少。 这种情况在80年代再次出现变化。新的加工技术，例 如堆浸、炭浸和炭浆法的日益普及，金矿开采公司可 以从较低品位和更复杂的矿石类型中提取黄金，且有 利可图，因此金矿供应反弹。 采矿设备和方法的巨大进步也提振了供应量。例如， 卡特彼勒托运卡车的运力从1984年的150吨左右增 6 长到1998年的360多吨。 内华达州纽蒙特的卡林(Carlin)地区的金矿就是技术 勘探支出和金价趋势 和设备进步提高了生产率的一个典型例子。这些金矿 从上世纪60年代投入运营，1965年生产大约130,000 金价在世纪之交的暴涨是大部分金矿供应近期暴涨 盎司黄金，金矿储量的品位远远高于0.3盎司/吨。到 的主要原因，但这不是一种新现象。勘探支出长期以 80年代，金矿品位已经下滑到远远低于0.1盎司/吨。但 来都反应金价的趋势。金价上涨时，金矿勘探活动会 在1979年纽蒙特首次完成堆浸操作后，大规模低品 增加；金价下行时，勘探活动会相当迅速地随之减 位矿藏的开采与更大型设备的结合，使80年代末的产 少。 量超过150万盎司。到90年代初期，卡林的金坑(Gold 例如，2002年的勘探支出仅为8,000万美元。此后勘 Quarry)成为第一个黄金年产量超过100万盎司的金 探支出每年增长25%，到2012年达到近100亿美元的 矿。 7