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传媒行业：板块估值回调风险加大－6月报 [table_page1] 行业月报 [table_date] 分析日期 2013 年 06 月 13 日 [table_research] 证券分析师：吴剑 执业证书编号：S0630513050002 电话：021 邮箱：wujian@longone.cn [table_stockTrend] [table_product] 1《传媒行业 4月报：传媒板块短期缺乏强 大推动力》，2013.04.10 2《传媒行业 3月月报：网络视频企业盈利 状况预计将好转》，2013.03.05 [table_main] 东海行业研究类模板 ◎投资要点： ??行情回顾：板块涨幅排名第二。5 月，传媒板块上涨了 33.82%，相对 沪深 300 上涨 34.57%，在 29 个行业中涨幅排名第二。其中，涨幅前五名分 别是生意宝、三五互联、博瑞传播、华策影视、中青宝；后五名分别是湖北广 电、新南洋、三六五网、博通股份、华录百纳。 ??电影：受“五一”影响，票房前高后低。受益于五一假期，影院票房在 月初出现高峰，周票房破 9 亿，是月末的 2 倍以上。光线传媒投拍的《致青春》 票房喜人，且投拍的另一部影片《不二神探》也即将于 6 月上映，对公司股价 产生了积极的促进作用。全球第二大影院服务器提供商 GDC 拟赴美上市（华 谊兄弟持股 9%），再次验证了华谊兄弟的投资眼光，但审核时间及审核结果尚 存在不确定性。 ??电视：广电“22 条规定”曝光。广电总局整治抗战雷剧，过度娱乐化 创作将停播；广电总局整顿电视剧市场“22 条规定”曝光；《新编辑部故事》 惨淡遇冷，相见不如怀念。乐视网斥资购买了《新编辑部故事》，市场传闻“采 购价格不低于每集 120 万”目前看该剧的收视率似乎不尽如人意，该剧的盈利 能力或不如预期。 ??广告：一季度传统媒体广告市场同比增长 10%，网络广告市场同比增 长 38.9%。一季度中国户外电子屏广告达 18.44 亿元，同比微增 1.9%；普华 永道发布年度报告《2013—2017 年全球娱乐及媒体行业展望》，预计中国整体 广告支出将维持 12.4%的年均复合增长率；《传媒蓝皮书〃中国传媒发展报告》 在清华大学发布，显示中国报业在 2012 年遭遇困境；华谊嘉信定增购买东汐 广告、波释广告及美意互通股权。 ??新媒体：爱奇艺整合 PPS 挑战优土组合。百度宣布 3.7 亿美金收购 PPS 视频业务，并将 PPS 视频业务与爱奇艺进行合并；优酷土豆公布了一季度财 报，第一季度净亏损达 3740 万美元，亏损同比收窄 12%；乐视网正式发布“乐 视 TV-超级电视”，由富士康进行组装生产，集合了 Letv UI 系统、乐视超级云 平台以及 CNTV 播控平台。 ??重点公司。经过连续的大幅上涨，传媒类上市公司的股价处于较高的水 平，尤其是新媒体类上市公司。因此，短期内板块估值回调的风险较大，建议 投资者保持相对谨慎，重点关注华谊兄弟、奥飞动漫、百事通、乐视网等。 [table_impcom] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/8#004699E 代码 名称 (元) 评级 2012A 2013#004699E 2014#004699E 2015#004699E 2012A 2013#004699E 2014#004699E 2015#004699E 300027.SZ 华谊兄弟 30.47 增持 0.4000 0.73 0.91 1.15 76.18 41.74 33.48 26.50 002292.SZ 奥飞动漫 18.08 增持 0.4400 0.40 0.55 0.72 41.09 45.20 33.07 25.11 300104.SZ 乐视网 41.18 增持 0.4600 0.36 0.50 0.68 89.52 115.03 82.34 60.56 600637.SH 百视通 23.62 增持 0.4600 0.67 0.89 1.21 51.35 35.25 26.54 19.52 [table_invest] 行业评级: 标配 行业走势图 相关研究报告 [table_subject] 2013 年 06 月 13 日 信息服务 证券研究报告--行业月报 板块估值回调风险加大 传媒