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研发投入对CEO权力与企业绩效的中介效应——基于产品市场竞争视角 王维 金娜 乔朋华 齐齐哈尔大学经济与管理学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 本文以2010-2014年科技型中小企业上市公司面板数据为样本, 分析了不同CEO权力维度对公司绩效的影响, 并考察了研发投入对CEO权力与公司绩效之间关系的中介作用, 以及产品市场竞争对研发投入中介效应的影响。研究表明:具备声誉权力和专家权力的CEO能更好的促进企业研发投入和绩效, 所有制权力有利于提高企业绩效, 但不直接作用于研发投入, 组织权力对研发投入和企业绩效均不具有显著影响;研发投入在CEO权力对企业绩效的影响中起中介作用;进一步结合产品市场竞争的研究表明, 较低的产品市场竞争削弱了研发投入对CEO声誉权力、专家权力与企业绩效间的中介作用。 关键词： CEO权力; 研发投入; 企业绩效; 产品市场竞争; 基金：齐齐哈尔大学研究生创新科研项目 (项目编号:YJSCX2015-015X) 的阶段性研究成果 一、引言 科技型中小企业是技术创新的主体, 企业发展依托于创新。自党的十八大提出创新驱动发展战略以来, 坚持需求导向、科研成果转化和企业创新的主体地位成为进一步推动我国改革创新的关键所在。研发投入是提高企业自主创新能力和核心竞争力的重要途径, 尽管我国的研发投入费用占全球比重由2000年的1.7%增加到2015年的20%, 但是从研发投入占GDP的比重以及科技进步对经济发展的贡献来看, 我国企业创新投入还有待提高。CEO在高管团队中拥有很大的权力, 可以决定公司战略布局和资源分配结构, 进而极大的影响企业绩效。我国特殊的制度背景为CEO权力的形成创造了条件。当前关于CEO权力的研究较多。Finkelstein (1992) 提出权力模型, 将CEO权力划分为组织权力, 专家权力, 所有制权力, 声誉权力。 初期研究主要针对CEO权力的某一指标进行, 王新霞[4]指出在民营企业中, 两职合一不利于经营者的股东权力关联提升企业绩效。林勇和周妍巧 (2011) 对中国创业板上市企业的研究也发现, CEO学历背景对企业绩效具有显著正向影响, 间接印证了创新绩效与声誉权力密切相关。李益娟等 (2016) 认为管理层权力增强的CEO持股对企业成长起促进作用, 并且国有企业的高管持股对企业成长的促进作用强于民营企业。任汝娟[7]研究发现, CEO现有任期与会计稳健性呈倒U型关系。 单一研究某一CEO权力指标对绩效的影响具有片面性, CEO作为企业的决策中心, 其权力因该是不同权力维度的综合。因此, 伍中信 (2016) 直接检验CEO综合权力与企业绩效呈倒U型关系, 存在CEO权力对企业绩效激励的临界值。杭建民 (2016) 认为企业高级管理层的权力强度增强企业投资规模, 投资产生的绩效波动受高级管理层权力的影响被进一步放大。盛明泉 (2016) 、张春龙 (2015) 等研究了CEO综合权力的调节作用, 强调CEO权力可以抑制高管薪酬的激励效果减弱了薪酬激励对企业绩效的提升, 加重多元化对公司绩效的负面影响越重。 然而, 综合权力不能较好的帮助企业优化CEO权力配置, 姚冰湜 (2015) 、胡明霞 (2015) 、初春虹 (2016) 等验证了结构权力、声誉权力、专家权力以及所有权权力对高管团队职能异质性与企业绩效, 技术创新投入与企业绩效所起的调节作用, 以及结合企业的产权性质检验了高管权力对企业并购绩效的影响。研究表明, CEO的不同权力维度对公司绩效的影响具有显著差异性。 可见, 探讨CEO权力对企业绩效的影响需要从结构权力、声誉权力、专家权力以及所有制权力四个维度分别进行, 并且现有研究主要围绕CEO权力的调节作用进行大量分析, 鲜有文献从权力的四个维度出发, 考察CEO利用自身权力影响企业绩效的内在机理。同时, 技术创新作为科技型中小企业的发展的核心动力, CEO权力能否通过研发投入的中介作用提高企业绩效, 值得进一步分析。 产品市场竞争是企业赖以生存的外部环境, 当前, 针对产品市场竞争对管理层权力特别是CEO权力影响的研究较少。周夏飞 (2014) 认为产品市场竞争减少了企业的超额利润, 加重了企业间模仿, 不利于企业创新。李健 (2016) 发现企业管理效率会随着产品市场竞争程度的提高而上升。那么, 在全球化使市场竞争日趋激烈的今天, CEO权力如何配置才能提高企业研发资源配置效率, 进而影响创新结果实现, 提高企业绩效?公司所面临的产品市场竞争不同时, 会对其有有何种影响? 基于此, 本文从CEO权力视角出发, 探讨CEO