国内领先的院线影院SaaS服务提供商-新三板.PDFVIP

证 泰久信息 （833181）新三板公司研究报告 券 研 究 国内领先的院线影院SaaS 服务提供商 报 告 / 2016 年1 月5 日 新 当前价格：30.68 元 三 投资要点 板 研  院线影院、景区综合信息化服务提供商。公司成立于2005 年，致力于帮助院 中信证券研究部 究 线影院、景区等传统生活消费服务类企业实现整体业务流程线上化，提升业务 / 运营效率。产品形态上，公司通过云端管理平台、终端票务系统、软硬件终端 胡雅丽 计 设备等，为院线影院、景区提供覆盖全业务流程的信息化服务。2016 年上半 电话：021 算 年公司实现营业收入0.46 亿元，同比增长141.50%，实现归属扣非净利润-0.52 机 亿元。收入结构方面，院线影院信息化服务为公司当前主要营收来源，占整体 邮件：huyl@ 行 收入比重超过75%，票务电商和新媒体渠道服务占比持续下滑，不足25%，景 执业证书编号：S1010510120019 业 区信息化服务尚处于培育期，短期对整体收入贡献预计较为有限。 联系人：陈俊云  拥抱互联网，借助信息化手段提升业务效率是国内院线必要选项。基于短期市 场数据表现，我们判断国内电影市场可能正在告别高增长，并逐步进入相对平 电话：0755 缓阶段。院线作为国内电影市场的核心环节，正面临来自外部的互联网企业渗 邮件：chenjunyun@ 透，以及自身收入结构单一的双重压力，院线需要避免早期航空公司覆辙，通 过拥抱互联网、强化自身IT 能力等方式积极优化自身业务运营效率。目前在国 内市场，院线一体化信息化服务提供商主要包括传统票务系统厂商、互联网公 相对指数表现 司，以及新兴的第三方IT 厂商。我们判断泰久信息、指点无限等新兴的第三方 220% 三板做市 IT 厂商有望凭借出众的产品创新能力、平台中立性等优势，成为院线IT 服务能 信息技术服务指数 力的最佳承载者。 170% 泰久信息  公司院线影院信息化业务：中短期高速增长，长期成长性突出。公司整套解 120% 决方案主要以提高院线影院运营效率，以及实现终端用户需求满足、用户积累 70% 沉淀为基础目标，产品主要包括采用SaaS 模式进行部署的院线管理云平台、 面向影院火烈鸟票务系统、提升影院运营自动化的终端设备三部分。院线管理 20% 云平台、火烈鸟票务系统主要采用票房分成的模式，终端硬件设备则采用一次 性销售的模式。截止2015 年年底，公司院线管理云平台覆盖院线已经超过15 -30% 家，接入影院超过450 家，火烈鸟票务系统接入院线超过10 家，接入影院近 750 家；根据公司财报，院线管理云平台、火烈鸟票务系统2016 年上半年实现 收入近0.3 亿元，超过2015 年全年。院线管理云平台、票务系统、终端设备三 者之间存在紧密的内在协同性，长期来看，该部分业务有望借助院线扩展、既 资料来源：中信数量化投资分析系统 有院线接入影院增多、商业模式丰富等方式维持业绩持续高速增长。 公司信息 