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2018-01-05 发布于河北
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行业广阔、竞争力突出的节能环保先锋

2011 年 02 月 14 日证券研究报告天立环保 (300156.SZ) 其他可再生能源行业评级：买入维持评级公司研究市价（人民币）：62.28 元行业广阔、竞争力突出的节能环保先锋目标（人民币）：83.00-85.95 元长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 16.05 项目 2008 2009 2010E 2011E 2012E 总市值(百万元) 4,994.86 摊薄每股收益(元) N/A 1.234 1.170 2.075 2.865 年内股价最高最低(元) 69.70/56.67 每股净资产(元) 2.46 3.55 17.55 18.98 21.34 沪深300 指数 3219.14 每股经营性现金流(元) 0.69 0.18 1.87 1.44 2.30 市盈率(倍) N/A N/A 49.57 29.02 21.01 行业优化市盈率(倍) N/A 61.74 61.74 61.74 61.74 净利润增长率(%) 56.00% 75.44% 26.44% 77.30% 38.09% 人民币(元) 成交金额（百万元）净资产收益率(%) 28.64% 34.78% 6.67% 10.93% 13.42% 1,000 总股本(百万股) N/A 60.15 80.20 80.20 80.20 67.58 来源：公司年报、国金证券研究所 800 62.58 600 57.58 52.58 400 投资逻辑 47.58 200  行业空间大，产业政策+节能效果确保未来需求：我国工业炉窑约占全国总能耗的 25% ，占工业能耗的 60% ，但工业炉窑能源利用总体水平却不高， 42.58 0 7 在产业政策和节能效果的推动下，工业炉窑节能将迎来黄金发展期。 2 2 1  技术优势明显，奠定公司行业领先地位：公司的密闭矿热炉技术国际领 0 1 先，解决了国外技术在生产工艺和原料品质等方面无法与我国生产工况匹成交金额天立环保国金行业沪深300 配的问题，并且成功克服了密闭炉运行过程中安全隐患多和操作难度大的