江西水泥：公开发行2012年公司债券（第一期）募集说明书摘要.pdf

江西万年青水泥股份有限公司公开发行2012 年公司债券 （第一期）募集说明书摘要 声 明 本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包 括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网 站/和巨潮资讯网/。投资者在 做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。 除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关术语与募集说明书 相同。 1-2-2 江西万年青水泥股份有限公司公开发行2012 年公司债券 （第一期）募集说明书摘要 重大事项提示 一、公司于2011 年提出非公开发行股票申请，拟发行不超过6,500 万股新 股，发行底价为10.64 元/股（因发行人派发现金股利，发行底价于2012 年5 月10 日调整至10.30 元/股）。该项申请已于2012 年4 月28 日获中国证监会核 准。截至募集说明书签署日，公司非公开发行股票尚未完成。 二、本期公司债券债项评级为AA；本期公司债券上市前，本公司2012 年6 月30 日合并财务报表中的所有者权益为人民币25.39 亿元(含少数股东权益)； 合并口径资产负债率为62.11%，母公司口径资产负债率为61.03%；债券上市前， 本公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为24,163.50 万元（2009 年、 2010 年及2011 年合并财务报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计 不少于本期公司债券一年利息的1.5 倍。本期公司债券发行及挂牌上市安排详见 发行公告。 三、本公司主要从事硅酸盐水泥熟料及硅酸盐水泥的生产和销售，公司所处 水泥行业对建筑业依赖性较强，与国民经济的增长速度密切相关，对宏观经济周 期变化较为敏感，宏观经济运行所呈现出的周期性波动、周期性的宏观政策调整， 都会使水泥行业受到较大影响。一旦宏观经济出现波动、宏观政策发生变化，则 可能对水泥需求和公司生产经营产生不利影响。公司将针对政策性风险影响的实 际情况，密切关注变化趋势，及时调整业务布局，化解政策风险。 四、截至 2012 年6 月30 日、2011 年12 月31 日、2010 年12 月31 日和2009 年12 月31 日，公司流动比率（合并财务报表口径）分别为0.56、0.66、0.51 和0.58，速动比率（合并财务报表口径）分别为0.37、0.47、0.38 和0.40。由 于公司的流动比率和速动比率均小于1，将对公司短期偿债能力产生一定的压 力。虽然报告期内公司经营性现金流充裕，从未发生短期债务违约的情形，但将 来仍存在因公司流动比率和速动比率过低而引发的短期偿债风险。 五、截至2012 年6 月30 日、2011 年12 月31 日、2010 年12 月31 日和2009 年12 月31 日，公司合并口径总负债分别为41.61 亿元、44.18 亿元、42.53 亿 元和37.29 亿元，流动负债分别为30.34 亿元、32.30 亿元、33.49 亿元和25.48 亿元，流动负债占总负债比例分别为72.91%、73.10%、78.76%和68.33%。由于 1-2-3 江西万年青水泥股份有限公司公开发行2012 年公司债券 （第一期）募集说明书摘要 流动负债占总负债比例较高，将对公司短期偿债能力产生一定的压力。公司将努 力拓宽多种融资渠道，充分利用资本市场融资能力，降低负债结构不平衡对公司 短期偿债能力造成的影响。本期公司债券成功发行并按照募集资金的用途使用 后，流动负债占总负债比重将降低至61.96％（按照2011 年12 月31 日数据计 算），从而极大改善短期债务压力。 六、本公司生产过程中主要的能源消耗为煤炭和电力，上述两项成本在水泥 总生产成本中占据较大比重。在发行人的水泥制造成本中，煤炭和电力等燃料动 力成本占总成本的70%以上，一旦上述能源价格出现持续上升，将增加公司生产 成本，从而对公司盈利产生不利影响。 七、由于水泥销售存在销售半径问题，为更加贴近市场和客户，发行人根据 自身目标市场设立了或收购了多家控股子公司、合营公司和联营公司。虽然