我国国债规模的计量经济学研究.docVIP

《计量经济学》课程论文 我国国债规模的计量经济学研究 国际商学院2005级 国际经济与贸易双与实验班 周国方指导老师：周游 2007．12 我国国债规模的计量经济学研究 一 前言 国债又称公债,是政府举借的债务,它是国家为维持其存在和满足其履行职能的需要,在有偿条件下,筹集财政资金时行使的国家债务,国债是国家取得财政收入的一种形式，也是是国家调控宏观经济的重要政策工具。 我国自1981年恢复发行国债以来，利用国债筹集资金，为平衡财政收支，支持国家重点建设和各项改革事业发挥了极大的作用。与此同时，国债规模逐步扩大，特别是1998年以来，我国采取主动扩大赤字，增发国债的办法来刺激经济增长，使得国债规模迅速膨胀。国债规模的急剧增加引起了社会各界尤其是经济界的广泛关注。国债规模的适度是政府有效实施宏观调控，保持国民经济健康发展的内在要求。国债规模过小，不足以解决政府财政困难，不足以影响全社会投资与消费比例，难以发挥国债对宏观经济的调控作用。国债规模过大，不但不能发挥其对宏观经济实行有效的调控作用，反而会给国家财政和社会的正常运转带来消极的影响。 二 理论背景 目前理论界对中国国债规模影响因素的研究如下问题：(1)这些研究都没有说明为什么这些因素对中国国债的规模产生影响；(2)分析的结果不统一，作者们所选择的指针与国债规模的相关度的分析结果不一致；(3)这些实证研究都仅针对中国内部国债发行规模的影响因素进行探讨。本文应用计量经济法,建立回归直线模型，根据1979年到2003年年度资料建立我国国债规模研究模型，对我国国债规模与经济变量之间的影响关系进行实证分析。 三 模型的选择与建立 国债规模主要影响因素的选择： GDP对国债规模的影响。一国国债规模明显地由该国的经济发展水平所决定。一般来说。经济规模越大,发展水平越高，则国债规模及其潜力就越大。 财政收支状况对国债规模的影响。众所周知，国债的一个重要目的就是弥补财政赤字。当财政收入越多、财政支出越少时，用国债来弥补财政赤字的压力就越小。由于在实证分析中，赤字对国债规模的影响不显著，本文选取了财政收入与财政支出两个变量来综合考虑其对国债规模的影响。 预算内投资规模对国债规模影响。国债的另一主要目的是筹资建设资金,近几年我国国债资金主要用于重大项目、重点项目的建设。一国预算内投资规模越大，其对资金的需求越大。当财政收入不足于财政支出时，政府的投资缺口一般要通过发行国债来弥补。 还本付息支出对国债规模的影响。一方面，国债规模越大，还本付息支出越多，当其支出额达到无法以当年财政收入来偿还时，不得不以发新债来还旧债。另一方面，如果一国国债的还本付息过多，就必须会使国家减缓国债的发行，以减轻还债压力。 本文考虑了五个影响因素，共有六个时序变量：即国债规模、GDP、 财政支出、财政收入、预算内固定资产投资、还本付息支出。 数据：（来源于互联网） 国债规模及其影响因素 单位（亿元） 年份 国债规模 Y GDP X1 财政收入 X2 财政支出 X3 预算内固定资产投资 X4 还本付息支出 X5 1979 35.31 4038.2 1103.3 1273.9 462.21 0 1980 43.01 4517.8 1085.2 1212.7 382.25 28.58 1981 73.08 4862.4 1089.5 1115 269.76 62.89 1982 82.86 5294.7 1124 1153.3 279.26 55.52 1983 79.41 5934.5 1249 1292.5 339.71 42.47 1984 77.34 7171 1501.9 1546.4 421 28.91 1985 89.85 8964.4 1866.4 1844.8 407.8 39.56 1986 138.25 10202.2 2260.3 2330.8 455.62 50.16 1987 223.55 11962.5 2368.9 2448.5 496.64 79.83 1988 270.78 4928.3 2628 2706.6 431.96 76.75 1989 407.97 16909.2 2947.9 3040.2 366.05 72.36 1990 375.45 18547.9 937.1 3083.59 393.03 190.07 1991 461.4 21617.8 3149.48 3386.62 380.43 246.8 1992 669.68 26638.1 3483.37 3742.2 347.46 438.57 1993 739.22