扩大销售和减少存货应收帐款的成本1.PPTVIP

15.1 现金管理 一、现金管理的目的与内容 广义：库存现金、银行存款和其他货币资金（银行本票和 银行汇票） 狭义：库存现金 现金是流动性和支付能力最强的资产 （一）持有现金的动机 1、交易性动机 2、预防性动机 3、投机性动机 （二）现金管理的目标 在现金的流动性和收益性之间进行权衡，以获取较好的长期利润 1、必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要； 2、将闲置资金减少到最低限度。 二、现金管理的方法 （一）争取现金流量同步 （二）利用现金浮游量 （三）加速收款 1、尽早寄出发票 2、集中银行制 3、锁箱法 （四）延迟支付 1、采用汇票付款 2、控制支出时间 3、选择工资与股利支付模式 4、零余额帐户 （二）存货模型 认为一个企业的现金余额可以看作是一种存货库存。当库存 下降到某一预先指定的水平，企业就销售有价证券以兑取现金。 当现金余额较大时，又去购买一些证券。 持有现金的总成本包括两种成本：转换成本（兑现时的交易 成本和持有成本（持有现金时的机会成本）。按照现金管理目 标，在保证足够流动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以 寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低 假设前提： （1）企业耗用资金的速度稳定且可预测； （2）来自企业运营的现金流入速度稳定且可预测； （3）企业可通过售出有价证券来获得现金。 四、有价证券投资 （一）投资有价证券的原因 1、作为现金的替代品 2、满足季节性的资金需求 3、满足长期筹资的需求 （二）影响有价证券投资的因素 1、违约风险 2、流动性风险 3、利率风险 4、购买力风险 5、报酬率水平 15.2 应收帐款管理 一、应收帐款概述 应收帐款是流动资产的重要组成部分， 也是短期投资的重要组成部分 （一）应收帐款的作用（扩大销售和减少存货） （二）应收帐款的成本 1、机会成本（应收帐款占用资金应计利息） 应收帐款机会成本 = 应收帐款占用资金×资本成本 应收帐款占用资金 = 应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额 = 日销售额×平均收现期 例：假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收帐款平均收帐天 数为60天，变动成本率为60%，资本成本为10%，则： 应收帐款平均余额=（3000000/360）×60=500000（元） 维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000（元） 应收帐款机会成本=300000×10%=30000（元） （二）信用条件 是指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括 信用期限、折扣期限和现金折扣 通常表示为： a/b, nc 客户必须在c天之内付款；如果客户在b天之内付款，则可享受a%的折扣。 如：2/10，1/20，n/30 信用期限： 30天 折扣期限：10天 20天 现金折扣：2% 1% 练习：某企业拟将信用期间从30天调整为60天，有关资料如下： （三）收帐政策 是指信用条件被违反时，企业采取的收帐策略。 一般来说，积极的收帐政策可能会减少坏帐损失和应收帐款机 会成本，同时会产生较高的收帐费用。 企业在制定信用政策时应在增加的收帐费用和减少的应收帐款机会成本和坏帐损失之间作出权衡。 三、信用分析与评估 对客户进行信用分析：（1）取得客户的相关信息 （2）利用相关信息评估客户的信用 （一）信用信息来源 1、客户以往的信用 2、财务报表 3、信用评估机构 4、银行 3、建立和利用多元回归模型 如借用识别公司是否面临破产的Z值分析： Z = 3.3*EBIT/总资产 + 1.0*销售收入/总资产 +1.4*留存收益/总资产 + 1.2*营运资本/总资产 +0.6*股权市值/债务帐面值 Z值分析法结果识别： Z1.8，今后1-2年内破产的可能性极高； Z3.0，今后1-2年内破产的可能性极低，信用良好； 1.8Z3.0，公司处于不明朗的灰色状态。 3、缺货成本 存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC= TCa + TCb + TCc = F1 +（D/Q)×Ka+ DP + F2 + Kb（Q/2) + TCc 二、经济订货批量 是指企业计划期内使存货总成本最小的存货订购数量。 （一）经济订货批量基本模型 假设： 1、企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货。 2、能集中到货，而不是陆续入库。 3、不允许缺货，即无缺货成本， TCc为零。 4、需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。 5、存货单价不变，不考虑现金折扣，即P为已知常量。 6、企业现金充足，不会因现金短