有色金属行业深度报告：一季度金价有望持续反弹.pdfVIP

下载本文档

35
0
约3.28万字
约 16页
2018-01-15 发布于北京
举报
版权申诉

有色金属行业深度报告：一季度金价有望持续反弹.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

[Table_MainInfo] 行业研究/有色金属证券研究报告行业深度报告 2018 年01 月07 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持一季度金价有望持续反弹市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 有色金属海通综指 27.92%  四大利好。1 ）美国经济在1 季度环比回落的概率较大，叠加2 月份偏鸽派的 19.75% 杰罗姆•鲍威尔将正式就任美联储主席，1 季度美联储连续加息概率小，利好 11.58% 金价。2 ）纵观近期各国通胀走势，经济增长形势以及原油价格反弹情况，全 3.41% 球各大经济体未来一个季度通胀持续走高概率较大。3 ）梳理过去历次加息对 -4.76% 金价影响的情况后，加息利空金价的边际效应正在减弱，未来将不是影响金 -12.92% 价的关键变量。4 ）地缘政治风险在 1 季度或将存续，叠加“通俄门”事件的 2017/1 2017/4 2017/7 2017/10 演化为特朗普政权埋下较强不确定性，共同助推避险需求高涨，支撑金价。资料来源：海通证券研究所  两大利空。1 ）2018 年 1 季度美联储仍将处于加息周期，加之美联储缩表行相关研究动的继续推进，紧缩政策利空金价。同时，美国税改顺利落地，提振美元， [Table_ReportInfo] 《铜价上涨持续性问题》2018.01.01 进一步打压金价。2 ）自2017 年 1 季度起，全球黄金实物供给不断提升，但《预计金价反弹将持续》2017.12.25 需求却持续下滑。尽管2018 年 1 季度恰逢中国春节，但供过于求的局面仍将《海通有色铜最新供需数据库》存续，利空金价。 2017.12.25  1 季度金价有望持续反弹。回顾2017 年四季度金价走势，基本符合我们此前预期，金价走势偏震荡。展望2018 年一季度金价走势，我们认为金价将维持反弹势头。向上看：金价已在 2017 年最后一个交易日成功突破 1300 美元/ [Table_AuthorInfo] 盎司关键点位。我们判断金价有望上涨至去年高点1357 美元/盎司。向下看：金价向下调整第一个阻力位在 1240-1250 美元/盎司。分析师:钟奇  A 股投资。一季度金价反弹有望持续。A 股贵金属板块，推荐业绩高弹性公 Tel:(021 司金贵银业、兴业矿业，龙头山东黄金、中金黄金等。推荐铂系金属的唯一 Email:zq8487@ 标的贵研铂业。证书:S0850513110001 分析师:施毅  风险提示：美国经济持续复苏；美联储连续加息。 Tel:(021 Email:sy8486@ 证书:S0850512070008 联系人:强超廷 Tel:(021)