有色金属行业月度报告：金属价格上涨，心里的“花”已开.pdfVIP

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2018-01-15 发布于北京
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有色金属行业月度报告：金属价格上涨，心里的“花”已开.pdf

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证券研究报告行业月度报告有色金属金属价格上涨，心里的“花”已开 2018 年 01 月09 日重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级领先大市江西铜业 0.69 29.20 0.85 23.71 1.00 20.15 推荐评级变动：调高云铝股份 0.26 40.69 0.62 17.06 0.85 12.48 谨慎推荐天齐锂业 1.88 29.54 2.30 24.14 3.28 16.93 谨慎推荐行业涨跌幅比较华友钴业 2.36 38.54 3.37 26.99 4.28 21.25 谨慎推荐有色金属沪深300 资料来源：财富证券 30% 24% 18% 投资要点： 12% 6%  基本金属：铜：TC/RC 费用降低，供给紧俏格局已经确定。作为铜价 0% 的晴雨表，TC/RC 费用2018 年将下降8.4%，这就说明，在2018 年， -6% -12% 国外矿山和国内铜冶炼厂之间的博弈是以矿山的强势为主导的，预示 2017-01 2017-05 2017-09 着矿山供给紧俏。在外围经济尤其是欧元区经济持续向好，国内经济 % 1M 3M 12M 景气度并不低迷的情况下，全球的消费对需求提振，原油等大宗商品有色金属 9.47 -6.21 17.39 价格上涨对有色金属品种的带动作用下，铜价仍然是持续走高的趋势。沪深300 3.92 7.16 23.67 铝：国内外库存出现分化，国内涨幅弱于 LME。环保部点名批评滨州、聊城等地违反国家要求大力发展电解铝等过剩产能项目。该消息引发了市场对电解铝供给侧改革实施力度加重的猜测，引发铝价的上涨。龙靓分析师执业证书编号：S0530516040001 锌：供需紧平衡将维持，价格有支撑。前期投产的一些锌的矿山会部 0731 longliang@ 分达产，但由于受到环保的影响，大规模达产预期并不强烈，锌保持王绍玲研究助理供需紧平衡的概率比较大，对价格形成支撑。铅：作为锌的伴生矿， wangsl1@ 铅的价格与库存走势与锌有一定的相关性。同样受环保的影响，价格依然强势不减。相关报告 1 《有色金属：新能源汽车上游资源紧张，电解  小金属：新能源汽车相关小金属品种价格依旧强势，其他品种均维持铝供改效果渐显》 2017-11-06