公司金融 - 副本.pptx

第三章;复利终值计算举例1;复利终值计算举例1;复利终值计算;终值计算举例2; 1.一笔三年期的1000元的定期存款，存款利率为5%，按复利计算的三年利息总额是多少？本利和是多少？ 2.一年期定期存款利率为10%（假设三年都不变），三 年期定期存款利率为11%，而你有一笔资金假设为10000 元，需要投资三年，请问你会选择一次存三年还是每次存 一年共存三次？为什么？ 3.假定利率为10%，有一种债券如果明年向你支付1100元，如果后年向你支付1210元，如果第三年向你支付1331元，试问该债券的现值? ;复利本利和S=1000×（1+5%）3=1157.63（元） 复利利息C=1157.63-1000=157.63;3年×1的投资方案： 10000（1+0.11×3）=13300元 1年×3的投资方案： 10000（1+0.1）3=13310元 ;=1000;; 某人拟在5年后还10000元的债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。若银行存款年利率10%，每年需要存入多少元？ A =Fn/FVIFA i,n=Fn/(F/A,10%,5) = 10000/FVIFA 10%,5 =10000/6.1051=1638(元）;普通年金现值举例;; 某公司于第一年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。问借款利率为多少？ P=20000,A=4000,n=9,则 P/A=20000/4000=5=a(系数值） A=5=(P/A,i,9)=4.94737 β1=5.82325 ,β2=4.94737 i1=12% , i2=14%;;期间的推算;;; 例：企业向银行借利率为8%的一笔款，规定前10年不用还本付息，从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值是多少？ PV0=1000*(PVIFA 8%,10 ）*（ PVIF 8%,10 ） =1000*6.71*0.466 =3126.86;一个金矿预计可以开采20年，每年可以开采金沙5000公斤，现在每公斤的价格为300元，估计以后每年会增长3%，利率为10%，该金矿现在价值多少？ PV0=C/ (i-g) *{1-[(1+g)/(1+r)]n} =300*5000/(0.1-0.03) *{1-[(1+0.03)/(1+0.10)]20} 元）;假设某系列现金流如下，贴现率为10%，求此现金流的价值。 某系列现金流 年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金 50 50 50 50 100 100 100 100 100 200 流量 ; 1-4年为普通年金，5-9年为递延年金，第10年 为单独的现金流，所以这笔现金流的总现值为： V0=50* PVIFA 10%,4 +100*(PVIFA 10%,9 - PVIFA 10%,4)+200* PVIF 10%,10 =50*3.170+100*(5.759-3.170)+200*0.386 =494.6(元） ;某债券票面金额为100元，票面利率8%，每半年付息一次，5年后到期一次还本，问此债券的现值是多少？ i=8%/2=4% A=100*4%=4 V0= A（C）*PVIFA 4%,10 +100*PVIF 4%,10 =4*8.111+100*0.676=100.04(元）; 某债券票面金额为100元，票面利率8%，每年付息一次，债券发行后由于中央银行实施扩张性财政政策，导致市场利率目前下降为5%，则该债券的现值是多少？ V0=A*PVIFA 5%,5 +100*PVIF 5%,5 =112.99(元） ;长期债权与短期债券的比较;V1=107.5*PVIFA 10%,15 +1000*PVIF 10%,15 =1057.05（元） 价格变动百分比=（1057.05-1186.85）/1186.85=-10.94% 如果目前市场利率降为7%，债券价值是多少呢？; V=107.5* PVIFA 7%,15 +1000*PVIF 7%,15 =1341.51(元） 价格变动百分比=（1341.51-1186.85）/1186.85=+13.03% 总结：市场利率同幅度降低的变化导致价值变化幅度越大。; 债券票面价值为1000元，有效期为15