第7章投资决策PPT.ppt

这种战略的采用要求企业在全行业范围内，在产品设计、产品品牌、生产技术、顾客服务、销售渠道等一个或几个方面创造独特性，即通过标新立异吸引顾客，形成相对优势。 如果产品的高差异战略可以实现，它就成为在行业中赢得超常收益的可行战略，因为它能建立起对付五种竞争作用力的防御地位，虽然其形式与低成本有所不同。 但是，高差异战略有时会与争取占领更大的市场份额相矛盾。它往往要求公司对于这一战略的排他性有思想准备，即这一战略与提高市场份额两者不可兼顾。 集中型战略 为某一特定的 目标服务 集中型战略是主攻某个特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场, 集中型战略围绕着很好地为某一特定目标服务这一中心建立的，它所制定的每一项职能性方针都要考虑这一特定目标。 这一战略的前提是：公司能够以更高的效率、更好的效果为某一狭窄的战略对象服务，从而超过为更广阔范围对象服务的竞争对手。结果是企业或者通过较好满足特定对象的需要实现了标新立异，或者在为这一对象服务中实现了低成本，或者两者兼得。 企业的生产经营过程可以看作是产品(或服务)价值的形成过程。同行业中的所有企业都有着从购买原材料、组织生产、到出售产成品的相同的价值链。 价值链分析 企业生产经营活动可以分成主体活动和辅助活动两大类。主体活动是生产经营的实质性活动，一般分成供应、生产、储运、营销和服务五种活动。 企业为了突出自己的竞争优势，有必要构造具有自身特色的价值链，使价值链中的每项子活动或者具有使产品高度差异化的潜力，或者为降低成本做出贡献，同时把可以充分说明企业竞争实力或弱点的子活动单独列出来，扬长避短。 对孤立的一个企业来说，它的价值链是指从原材料到产成品的价值形成过程中一系列作业的集合体。但是，从最终用户的角度来说，他们把从基础原材料到最终产品看作一个完整的价值链体系，而每一个参与生产的企业只是整个价值链体系中的一个环节。 在不考虑通货膨胀因素硬性规定的情况下，方案的净现值为: 由于方案的净现值大于零，故可采用此方案。 在考虑通货膨胀因素的影响后，方案的净现值则为: 变率通货膨胀的影响 变率通货膨胀是指在未来的年度里，通货膨胀率并不是一个定值，即每一年的通货膨胀率都可能不同。其实在实际生活中，每年的通货膨胀率往往是不一样的。 在这种情况下，应当按照每年的具体情况，逐年分析计算每年至初始年的实际累计通货膨胀率，并按照该通货膨胀率计算出每一年度货币的实际购买力，最后再将各年的数据折算成现值。 仍以例16表内的数据为例，贴现率为10%，通货膨胀率如下表所示，计算净现值。 例7-10 上表中累计通货膨胀率的计算方法。 因此，第2年及以后各年的累计通货膨胀率为: 7.5 战略管理会计 对传统投资决策指标的修正 在战略管理会计中，除了用净现值法进行定量分析之外，还要在净现值为正的前提下进行竞争优势分析、价值链分析和成本动因分析等定性分析。 美国哈佛工商管理学院的迈克尔·波特教授认为企业最关心的应该是它所处行业中的竞争强度。行业竞争强度的高低由五种基本的竞争力决定。 竞争优势分析 新进入者的威胁 一个行业的新进入者将新的生产能力和资源带进来，希望得到一定的市场份额，这对已处于该行业的企业是极大的威胁，然而这种威胁的大小取决于进入障碍的高低和原有的企业可能产生的反应。 如果新的进入者知道现有行业的企业对其进入会产生强烈的反应，例如用大幅度降价的方式进行反击，那么就会三思而后行。 对新进入者来说，其他障碍因素还有企业的经济规模、产品的差异性和知名度、进入该行业的成本要求、其他不以企业规模为基础的成本优势、取得销售渠道的方便程度等。 顾客讨价还价的能力 顾客可以通过讨价还价或要求企业提高产品质量和售后服务，降低企业的利润率。 在下列情况下顾客有较大的优势：顾客的购买量占企业销售量的比重大，是企业的主要顾客；顾客可能通过前向联合来生产该产品，即顾客沿自身价值链向前扩大生产范围，变原来的外购材料为自产材料(详见价值链分析)；顾客有很多可供选择的供应者；顾客改变供应渠道的成本很低等。 供应商讨价还价的能力 供应商可以通过提价或降低产品质量来减少企业利润。 在下列情况下供应商有较大的优势：供应的产品被少数企业垄断且供小于求；所供应的产品不可替代；供应商有可能通过后向联合参与本行业的竞争，即供应商沿自身价值链向后扩大生产范围，从企业