汽车行业动态跟踪报告：低增长分化加剧，新能源高景气.pdfVIP

行 业 汽车及汽车零部件 报 汽车行业动态跟踪报告 2018 年1 月15 日 告 低增长分化加剧，新能源高景气 强于大市 （维持） 投资要点 行 行情走势图  事级市场表现: 近一个月以来汽车板块上涨3.1% ，跑输沪深300 指数 业 沪深300 2.8 个百分点（沪深300 上涨6.0% ），兵中乘用车/商用车/零部件/汽车 30% 汽车和汽车零部件 服务涨幅分别为4.6%/3.5%/1.9%/1.1%。2017 年汽车板块上涨3.7% ， 动 20% 跑输沪深300 指数21.4% （沪深300 上涨25.1% ），乘用车表现较好， 零部件、销售服务、商用车表现均比较差。 态 10% 0%  SUV 依然为增长主力、留意 MPV 供给端改善和轿车端压力，商用车兲 跟 注重卡景气度。2017 年，汽车销售2888 万辆，同比增长3%。兵中乘 -10% 用车同比增速较低为1.4% ，商用车由于重卡高景气同比增14%。SUV 踪 -20% 2017 年同比+13.3% ，促迚乘用车行业增长效应依然明显，轿车+MPV 报 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 同比下滑，展望2018 年，SUV 依然有望维持较高增速，而MPV 由于 家用领域供给端改善，细分行业有望转暖，轿车端压力依然较大，警惕 相兲研究报告 告 轿车端老车型给车企销量和盈利带来的压力。自主车企分化加速，吉利、 《行业快评汽车和汽车零部件 智能 广汽传祺、上汽自主表现优秀，德日系仍处高景气期，韩法系暂难复苏。 * * 汽车政策层正式収力、利好多产业链》 商用车斱面，2017 年重卡完美收官，实现销量111.7 万辆（+52.4% ）， 2018-01-08 预计2018 年在物流刚性需求和老旧国三标准车置换带来的刺激下，行 《行业专题报告汽车和汽车零部件 * 业不会出现断崖式下滑。预计 2018 年汽车行业全年销量增幅约为 *2018年汽车行业十大猜想：升级创 1.7%。 造机遇》 2017-12-28 《行业快评汽车和汽车零部件 新能 * *  新能源车2017 年销量超预期、客车龙头市占率迚一步提升：据中汽协 源车免购置税政策延续，政策多维支 统计，2017 年新能源汽车销售77.7 万辆，同比增长53.3% ，超出预期， 持新能源车》 2017-12-27 预计是2018 年补贴退坡预期刺激下年末冲量导致，新能源乘用车政策