会计报表能力分析PPT.ppt

企业各种能力分析 3. 每股收益指标 每股收益＝（净利润－优先股股息）/发行在外的普通股加权平均股数 显然，每股收益越高，说明企业的盈利能力越强。 指标分解 杜邦净资产收益率＝税后利润÷平均净资产 股利发放率＝每股股利÷每股收益 价格与收益比率＝每股市价÷每股收益 市盈率－雷建炎的“讨教” 拉姆??查兰（Ram Charan）诺挨尔?M.提切（Noel M. Tichy）著，鲁刚伟译，《持续增长》， 如何看待市盈率呢？ 当你测评你的公司是否成功的时候，你会关注什么指标？我们得到的对这一问题的答案是各种各样的，不同公司，不同行业，答案各异；经济环境不同，时间不同，回答也迥然不同。 华尔街将保持公司股票高市盈率的领导者称为“超级成功者”，而将那些低市盈率的公司贴上“管理不善”的标签。 Typical industry average P/E ratios * Because many internet companies have negative earnings and no P/E, there was only a small sample of internet companies. 我国新股IPO的市盈率29.97近30倍，行的中煤能源43.71行的诺普信42.92，紫金矿业40.69倍行的中国建筑51.29，光大证券58.56倍国远洋98.67倍中信银行59.62国平安，76.18国人寿，97.81； （二）营运能力分析 营运能力是指企业营运资产的效率，即指企业资产的周转速度。 ××资产周转率（次数）＝销售收入/××资产平均余额 ××资产周转天数＝计算期天数（360）/××资产周转次数 包括三方面的内容： 1．短期（流动）资产周转速度 （1）流动资产周转率（次数） 垫支 ＝销售收入÷流动资产平均余额 流动资产周转天数 ＝360÷流动资产周转次数 ＝360×流动资产平均余额÷销售收入 （2）应收账款变现能力分析 应收账款周转次数＝赊销收入净额÷应收账款平均余额 应收账款周转次数＝360÷应收账款周转次数 公式有何问题？ 存在的问题 ： 第一，不能准确反映年度内收款的进程及均衡情况 如，甲、乙两个企业均于2010年3月1日赊销一批1000万元，甲企业于5月1日收回800万元，乙企业于12月1日收回800万元。应收账款期初为0。 按照上述公式计算，甲、乙两个企业应收账款周转次数＝1000÷（0＋200）＝10（次），周转天数＝360÷10＝36天 事实上，按年利率5％计算，乙企业比甲晚收回800万元7个月将产生（800×7×5％÷12）23.33万元的机会成本。 第二，存在高估应收账款周转率的倾向 上例中，甲企业3月1日赊销商品一批，价款为8000万元，于12月1日收回8000万元，如果期初为1000万元。 应收账款周转次数＝8000÷（（1000＋1000）÷2）＝8次，周转天数＝360÷8＝45天。 事实上，其中，近8000万元9个月才收回一次，还有1000万元仍未收回。 若当年赊销，于年末均未收回，按公式计算，应收账款周转次数为（8000÷（1000＋9000）÷2）1.6次。 而事实上，应收账款只有垫支，根本就未周转。 第三，当销售具有季节性，特别是各年赊销业务量相差较悬殊时，该指标不能反映实际情况，不便于对跨年度的应收账款进行连续反映。 如，2009年12月1日赊销的一批商品1000万元，于2010年2月1日收回800万元，4月1日收回200万元。 按教材公式，2004年应收账款周转次数＝（1000÷（0＋1000）÷2）＝2次，假定2005年没有发生赊销业务，应收账款周转次数为0次。 事实上，2009年根本没有收回款项，2010年的工作做得很出色。不便于对跨年度的业务进行分析和评价。 第四，不便于及时提供应收账款周转率的信息 现行应收账款周转率指标是反映在某一段时期的周转情况，只有等到期末时，才能计算出结果。失去了“相关性”。 它与应收账款的日常管理联系并不密切，对改进日常管理并无直接的指导意义。如，2009年初应收账款为0，2月1日的应收账款8000万元，6月1日全部收回，年末应收账款也为0。如此，应收账款周转率方面无法提供任何信息，似乎当年未发生应收账款。 以此计算公式分析四川长虹（或贵单位）的应收账款周转情况！！！！ 存在的