中信建投外部研究报告精粹110222.docVIP

本期导读： 【新能源周报：华锐6 兆瓦风电机组下线，欧盟拟建一体化能源市场】】】】】】】】 清洁能源将迎超常规发展 发改委公布2010 年1-9 月可再生能源电价补贴方案 欧盟拟建一体化能源市场 ◆太阳能动态 巴克莱为2012 年欧洲光伏市场缩水敲响警钟 欧洲政策仍斗争 光伏产品普遍涨价 ◆风能动态 中国已具备独立发展海上风电的能力 中国首台自主研发6 兆瓦风电机组将下线 2010 全球风电装机新增22.5% 中国成黑马 2011-02-22星期二五 、 经纪管理委员会 客服务部 网址： 电话：400-8888-108 ◆核能动态 5000 亿元核电设备市场开启新机遇 我国首个核电汽轮机叶片诞生达国际领先水平 宝钢造全球单机容量最大核电设备 ◆动力电池动态 今年国家电网加快建设电动汽车充换电设施 ◆公司动态 天龙光电利用超募资金研发、生产LED MOCVD 设备(2011 年02 月18 日) 精功科技向阳光晶源提供50 台多晶硅铸锭炉及辅助设备（2011 年2 月16 日） 【通信行业：“通信高铁”时代渐行渐近】】 ◆扩大试点范围标志着此前的试点效果符合预期：试点范围的扩大意味着两地试点已取得了初步效果，表达了政府对继续推进建材下乡的态度。建材下乡将由此逐步覆及其他省市。 ◆建材下乡将不局限于水泥，节能建材登上舞台：《通知》中提出将开展对推广使用节能建材产品予以补助的试点，建材下乡将不再局限于水泥，更多的节能产品将步入“下乡”之列。我们认为此次将试点产品的范围从水泥扩展到节能建材是施行该政策迈出的重要一步，有利于提升产品需求，有利于调整产品结构。 ◆建材下乡进入第二步试点，将大力推动农村市场需求，提升农村市场消费结构：随着建材下乡进入第二步试点，试点范围的增加和未来实施细则的推出都将使得建材下乡政策更规范、更有效，进一步推动农村市场对水泥等建材产品的需求。而节能建材的进入不仅扩大了政策的影响范围，更将提升农村市场的消费结构。建材下乡的逐步深入，农村市场需求的大力挖掘，将利好水泥、新型建材板块，我们继续看好行业。具体个股，水泥方面，我们维持此前投资逻辑，推荐华新水泥、海螺水泥、江西水泥、同力水泥、天山股份、塔牌集团。此外我们推荐具备节能建材产品的中航三鑫、南玻A、北新建材、伟星新材、金晶科技。 【顺络电子002138：正向无源系统方案提供商战略转型，符合预期，建议买入】 【杭锅股份002534： 制造型向服务型转变，立志打造成为节能环保类设备集成商——调研报告】2010年EPS0.81元，6-12个月目标价32.4元，“增持”评级：根据我们的预测，公司10、11、12 年的EPS 分别为0.81、1.02、1.29 元，结合公司成长能力和目前市场情况，给予公司“增持”评级。6个月目标价32.4元。 重要声明：资讯产品（报告）的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求资讯产品（报告）内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其关联机构可能会持有资讯产品（报告）中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行或者财务顾问服务。资讯产品（报告）版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 【中天科技600522：经营稳健，稳定成长——深度报告】】 公司现有客户主要分布在电石和铁合金行业，且以大客户为主，公司在完成客户一期项目后，往往能中标后续项目，从而保证订单规模的稳定增长。2007-2009年公司合同总金额已达10亿元，其在电石和铁合金细分市场的市占率已从2.14%提高至20%左右，预计未来市占率将继续提升。 ◆焦炉尾气制液化天然气蓄势待发，将成未来新的利润增长点：公司认为现有业务合理收入规模在5-6亿元，2012年的利润增长点主要来自与中科院合作进行的焦炉尾气制液化天然气项目，中科院提供的此项技术国内尚无竞争对手，且已有应用案例，公司将通过EMC方式与焦化厂合作，1个百万吨焦化厂投资规模约2亿元，年盈利大约5000-6000万元，其净利率水平高于现有业务，将成公司未来主要看点。 ◆投资建议：预计公司2010-2012年EPS分别为1.23、1.96和2.65元，我们认为可给予公司2011年45倍PE，对应目标价为88.03元，给予“买入”评级。 ◆风险提示：客户集中度较高风险、市场竞争加剧及客户议价能力增强风险、新技术、新产品的市场开拓风险。