基于股东利益要求及其实现方式的非财务指标披露满意研究文库.doc

股东非财务指标披露满意度研究 刘利（四川大学工商管理学院 ，湖南财政经济学院） 摘要：国内外从未有人从股东角度进行过非财务指标披露的满意度排序研究和分组研究，本文从股东角度出发，对股东所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标披露的满意度进行了排序研究和分组研究。研究得出结论：股东对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标披露的满意度存在显著差异；个体和企业因素产生了股东同一类非财务指标披露的满意度差异。对满意度低的非财务指标的披露，企业应当改善其披露。对不同类别股东披露满意度存在显著差异的非财务指标，企业应当特别需要改善披露。 关键词：股东 非财务指标 披露满意度 研究 注：本实证研究得到了四川大学博导干胜道教授的国家自然科学基金课题的资助。课题项目批准号 股东是企业极其重要的利益相关者，他们是企业经营所需资本的提供者，是企业的主要出资人，为企业增量价值的创造提供了基础，对公司承担有限责任股东作为企业的出资人，期望获取投资回报和资本增值[]。他们非常关注反映自己利益要求及其实现方式信息的非财务指标。股东对反映自己利益要求及其实现方式信息的非财务指标的关注程度，由大到小，依次为：1——企业前景、竞争力、优势指标、2——企业能力、效率、水平、敏感性指标、3——企业内部控制、知名度、经营环境指标、4——企业风险、稳定性、影响力、吸引力指标、5——股东权利、股东权利保护、股权集中度、股东利益相关者管理指标、6——企业管理、企业战略、企业人力资源、公司治理指标、7——企业财务报告、生产结构、销售结构、财务结构指标、8——企业信息披露、经营信息透明度指标、9——企业形象、信誉、道德水平、社会责任感指标、10——管理人员、员工忠诚度指标[2]。股东也非常关注反映自己利益要求及其实现方式信息的非财务指标的披露。国内外从事财务指标研究的文献浩如烟海，但从事非财务指标研究的文献却非常少，且大都集中在非财务指标运用意义的研究和非财务指标在企业绩效评价中的构建和运用，系统地进行非财务指标研究的文献难觅踪影。本文从股东角度出发，在2008年3月——2009年1月期间对反映股东利益要求及其实现方式信息的非财务指标披露的满意度进行了排序研究和分组研究。本研究为实证方式，主要通过实地访谈和问卷调查两种形式取得资料，采用的方法是专家调查法和问卷调查法。调查范围主要以东部、中部和南部为主，涵盖了全国东南西北中五个地理位置[2] [3]。本次问卷调查，共发放865份调查问卷，实际回收调查问卷516份，问卷回收率为59.65%。有效问卷数为509份，问卷有效回收率为98.64%。样本公司531家。样本量已经满足了进行统计分析的基本要求。对反映股东利益要求及其实现方式信息的非财务指标披露的股东满意度，本文进行三方面的研究：1、进行排序研究；2、进行进一步的研究——差异比较分析；3、进行差异原因分析研究。 一、对反映股东利益要求及其实现方式信息的非财务指标披露的股东满意度进行排序研究 将问卷排序内容转化为数值型数据，录入SPSS13.0软件进行处理。数据处理方法：首先进行描述性统计(descriptive statistics)，计算出股东非财务指标披露的满意度得分均值，然后进行均值比较(compare means)和配对样本T检验(paired-samples T test)，判断这些排序是否具有统计意义。数据分析结果如下： 表1 非财务指标披露股东满意度描述性统计及均值差异配对样本T检验结果 项目 有效样本量 (N) 最小值 (Min) 最大值 (Max) 均值 (Mean) 标准差 (Std D.) 均值差异配对样本T检验结果 1. 股东利益相关者管理、股东权利保护 509 1.00 6.00 1.02 0.27 ** 2. 企业前景、竞争力、稳定性、敏感性、企业风险、影响力、吸引力、经营环境、企业管理、企业战略、企业信誉、企业道德水平、管理人员、员工忠诚度 509 1.00 6.00 2.33 0.49 ** 3. 企业优势、企业人力资源、公司治理、内部控制、企业能力、效率、水平、知名度、企业生产结构、销售结构、财务结构、企业形象、企业财务报告、信息披露、经营信息透明度、股东权利、股权集中度、企业社会责任感 509 1.00 6.00 3.55 0.61 ** 注：某一类非财务指标得分值越小，表明这一类非财务指标披露满意度越低，越需要改善披露。1—代表“非常不满意”、2—代表“很不满意”、3—代表“不满意”、4—代表“比较满意”、5—代表“很满意”、6—代表“非常满意”。下同。p**≤0.05,“**”代表两两指标均值间存在非常显著差异。 以上是SPSS软件的统计结果。其中企业对非财务指标披露的股东