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民营企业融资问题解析 　　［摘要］在对浙江民营企业的走访调查中，笔者发现融资难已成为制约其发展的最大障碍。浙江金融态势与民营经济发展程度不匹配，合法的民营金融业不发达，但地下钱庄等民间借贷组织却相当活跃。造成融资难现象的原因是多方面的，需要社会、企业积极应对。 　　［关键词］民营企业；融资问题；企业转型 　　［中图分类号］F276.5 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-3115（2011）02-0099-02 　　 　　民营企业是指非国有、国营的企业，包括个体、私营企业，民营科技企业，乡镇企业，股份合作制企业。这四种企业是民营企业的主体，它们之间虽然有交叉、重叠，但基本概念比较清楚，构成了民营经济的支柱。民营企业在国民经济发展中已经起着不可估量的作用。2009年，在全国城镇资产投资中，国有及国有控股资本投资占44.6％，三资企业投资占7.3％，民营经济投资占48.1％。截至2009年底，在我国注册登记的企业主体中，私营企业占75％。由于中小型企业中的少数国有企业依托国家政策支持，并不缺乏融资途径，而民营企业却因种种原因，融资困难。 　　2005年2月，国务院颁布的《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》提出了“非公经济36条”，内容包括引导非公有制企业提高自身素质、加大对非公有制经济的财税金融支持、放宽非公有制经济市场准入、加强对发展非公有制经济的指导和政策协调等36条。2010年3月24日，国务院常务会议研究部署了进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。这一系列政策措施将使民营企业在推进自主创新和加快发展方式转变中的地位和作用更加明确。对于激发民营企业的创新活力，使其更加积极、主动参与调整经济结构、转变发展方式，也具有重要的引导作用。 　　一、 民营企业的融资环境 　　当下，我国的现实融资环境不能满足民营企业快速发展、调整转型的需求。民营企业的资金来源主要还是商业银行贷款。商业银行贷款的方式以抵押、担保为主，信用贷款非常少。民营企业获得银行贷款期限一般不超过一年，只能弥补流动资金缺口。而民营企业往往正处于初期快速发展和转型时期，需要长期限的资金以进行设备引进、技术改造和厂房设施建设。许多企业为了发展，往往不得已动用流动资金进行技术改造和基础建设，结果加剧了流动资金紧张状况，很可能将导致其最终破产。总体而言，目前的融资环境无法满足民营企业尤其是私营企业二次创业和进行技术改造的资金需求，这也大大制约了民营企业的规模扩张。 　　同时，大多数民营企业依靠非正规渠道融资。在融资难问题已经成为民营企业严重阻碍的情况下，许多民营企业开始进行自行融资来给企业扩张和转型提供血液。他们的初始资本绝大多数来自于主要所有者以及他们的家庭和朋友，许多民营企业家都是冒着倾家荡产的风险创业。还有一些民营企业通过民间借贷等手段来获取公司的发展资金，甚至是通过非法吸收公众存款来筹措资金。 　　现行发行债券、上市融资的法律法规和政策导向对民营企业发展造成了制约。例如《保险法》、《商业银行法》、《贷款通则》、《养老基金条例》等法律规定限制了保险基金、商业银行、非银行金融机构和养老基金进入风险投资领域，阻碍了风险投资业的资金筹集渠道，造成了风险资金筹集来源单一。另外，我国还缺乏行业协会，没有统一的协调监管机构，缺乏一套固定发展模式，加之中央银行信贷资金中也没有专项贷款，国家财政支出中对租赁业没有任何投资，从根本上制约了融资租赁的发展。 　　二、 中小民营企业融资难的主要原因 　　(一) 金融体制和金融体系的特点导致民营企业融资难 　　一方面，国有商业银行追求经济效益的经营宗旨造成其对民营企业的贷款额度远远达不到民营企业的期望。国有商业银行的运行机制导致对民营企业服务难：国有商业银行长期担负着为国有经济提供金融服务的任务，把在国民经济中占主导地位的国家基础、支柱、大型企业等作为服务重点而对民营企业普遍采取所有制歧视；国有商业银行经营追求安全性和收益性，对民营企业的不信任使得其不愿意向民营企业提供贷款；同时银行大多喜欢大额贷款而忽视额度小、频率高的民营企业贷款。即使商业银行愿意向民营企业发放固定资产贷款，但由于投资项目审批制度不健全，加上银行担心长期贷款带来的风险，不愿意向民营企业开放基础建设和技术改造项目贷款，因而民营企业最多也只能获得一年之内的流动资金贷款，很难获得长期的资金贷款。 　　另一方面，国有商业银行集权式经营模式的推行限制了对民营企业的贷款。随着银行股份制的改革，在自主经营、自负盈亏的条件下，银行对于贷款的条件将会越来越苛刻。另外，商业银行经营的首要原则是赢利，管理目标是实现所有者权益的最大化，因此赢利为其主要目标。提高赢利水平，就要在保持资金的流动性和安全性的前提下，在扩大负债规模的基础上扩大资产