股权激励的权益工具公允价值的确定.pdfVIP

NTAN ■论坛|LU 股权激励的权益工具 ■ 一 公允价值的确定 ●李春燕／文 鬟以股权激励的方式作为薪酬或奖励措施的行为，已被越来越多的上市公司采纳。 其中的会计处理问题，有待我们深入思考。本文以薪酬型股票期权为例，分析说明权 益工具公允价值的确定问题。 生变动的可能性。 一、权益工具公允价值的确定 对于期限相对较短的期权以及那些在授予日后很短 (一)股份。对于授予职工的股份，其公允价值应按企 时间内即会行权的期权来说，一般不用考虑上述限制因 业股份的市场价格计量，同时考虑授予股份所依据的条款 素。在此类情况下，采用“布莱克一斯科尔斯一默顿”公式 和条件(不包括市场条件之外的可行权条件)进行调整。如 能得出与采用其他期权定价模型基本相同的公允价值结 果企业股份未公开交易，则应按估计的市场价格计量，并 果。所有适用于估计授予职工期权的定价模型的运用至 考虑授予股份所依据的条款和条件进行调整。对于授予条 少应考虑以下因素：期权行权价格，期权期限，基础股份 款和条件中规定职工无权在等待期内取得股份的情况，则 现行价格，股价预计波动率，股份预计股利，期权期限内 在估计所授予股份的公允价值时就应予以考虑。对于授予 无风险利率。此外，企业选择期权定价模型时，还应考虑 条款和条件中规定股份的转让在可行权日后受到限制的 熟悉情况和自愿的市场参与者在确定期权价格时会考虑 情况，则在估计所授予股份的公允价值时也对此因素予以 的其他因素，但不包括那些在确定期权公允价值时不考 考虑，但不应超出熟悉情况并自愿的市场参与者愿意为该 虑的可行权条件和再授予特征因素。确定授予职工的股 股份支付的价格受到可行权限制的影响程度。在估计所授 票期权的公允价值，还需要考虑提前行权的可能性。在期 予股份在授予日的公允价值时，不应考虑在等待期内转让 权不能自由转让，或职工必须在终止劳动合同关系前行 及其他限制，因为这些限制是可行权条件中的非市场条件 使所有可行权期权的情况下，必须对预计提前行权的影 规定的。 响予以考虑。 (二)股票期权。对于授予职工的股票期权，因通常受 在估计授予的期权(或其他权益工具)的公允价值时， 到一些不同于交易期权的条款和条件的限制，因而在许多 仍不应考虑熟悉情况和自愿的市场参与者在确定股票期 情况下难以获得其市场价格。如果不存在条款和条件相似 权(或其他权益工具)价格时不会考虑的其他因素。以授予 的交易期权，则应通过期权定价模型估计所授予的期权的 职工的股票期权为例，那些仅从单个职工角度影响期权价 公允价值。在选择适用的期权定价模型时，企业应考虑熟 值的因素并不对熟悉情况和自愿的市场参与者确定期权 的价格造成影响。 悉情况和自愿的市场参与者将会考虑的因素。对于一些企 业来说，这将限制“布莱克一斯科尔斯一默顿”期权定价公 二、估计期权价格应考虑的因素 式的适用性。因为该公式未考虑在期权到期目之前行权的 可能性，故无法充分反映预计提前行权对授予职工的期权 (一)期权定价模型的输入变量的估计。在估汁基础 在授予日公允价值的影响。类似地，该公式也未考虑在期 股份的预计波动率和股利时，应以尽可能接近当前市场或 权期限内企业股价预计