股市走“熊”后，艺市怎样？.docVIP

股市走“熊”后，艺市怎样？ 　　在很多人眼里，股票、房地产、艺术品是三大投资渠道。近几年，与股票投资、房地产投资的走热相伴，艺术品市场也如火如荼。不过，伴随着近期中国股票市场一再跌破民众的心理防线，投资者对艺术品市场也疑惧不已。在已见“熊”态的中国股市背景下，中国的艺术品市场会不会走“熊”呢？ 　　 　　金融动荡“风声鹤唳”：艺术品等同于股票吗？ 　　 　　在火热的国内艺术品市场中，艺术品逐步演变为新型的投资工具，被视为“挂在墙上的股票”。中国艺术品市场在2007年火爆异常，进入2008年仍热度未减；但不幸的是，中国股市在2007年10月创出6000余点高位后，一路狂泻，在2008年连续跌破被管理层视为底的4000点、被机构投资者视为市场底的3500点，其景象惨烈难以言表。 　　在股市暴跌时，股民最关心两件事：一是大盘会跌到哪儿；二是手里的股票要不要卖掉。虽然在艺术品市场的前景尚不明朗时，艺术购藏者尚无须考虑“艺术大盘”会跌（或涨）到哪儿，手里的艺术品要不要卖出（或买进）。但正因为艺术品市场的前景很不明朗，购藏者更急于判断其将来的趋势，以便在“牛市”或者“熊市”来临之前，处理自家“墙上的股票”。 　　 　　美国的次贷危机，不仅被看作此次中国股票市场暴跌的导火索，也被看作中国艺术品市场的幽灵。在其阴影笼罩之下，“看空者”的悲观情绪日重。“看空”的主要理由是，随着全球经济一体化的形成，中国艺术品价格必然受制于国际经济和国际艺术品市场走势。尽管近年来，国内的艺术投资者急速涌现，但目前中国艺术品市场（尤其当代艺术市场）的主力，仍然是境外资本。许多西方金融机构都在世界各地投资艺术品，资金通常达到其利润的3%，对艺术品的价格起重要影响。从2004年开始，张晓刚、岳敏君等中国当代艺术家作品价格暴涨，至2007年，多位国际知名的中国当代艺术家作品晋级“千万级排行”，就是因为很多西方藏家投放大量资金的结果。短期内大量国际资本的进入，在加速中国艺术品市场增长的同时，也必然引发更多的泡沫，而一旦国际金融市场发生变动，中国艺术品市场难免被剧烈波及。 　　很多迹象表明，境外资本受挫造成的热钱缩水，确实使西方投资者缩减了在高端艺术品市场的投入。2008年2月6日，伦敦佳士得“战后及当代艺术夜场”总成交额仅为7293万英镑，成交率仅为69%，创2003年6月以来该专场的成交率新低，中国当代艺术家作品成交低迷。Art Price分析人士预测：2008年的艺术品市场价格，将有15%-20%的回落。 由此，艺术购藏者对价格越飙越高、“泡沫论”一直不绝于耳的中国艺术品市场，当然盲目乐观不得。不过，因为国际金融市场震荡引发国内股票市场巨变，而“风声鹤唳”，把艺术品等同于股票，是忽略了艺术品的自身属性。无疑，股票是纯粹的投资品，其间的沉浮悲喜，是赤裸裸的金钱博弈。即便是长期持有“蓝筹股”，最终目的仍是获利。股票的内在价值，决定于是企业的基本面，因市场估值过高、或大肆炒作所产生的泡沫，完全可以客观量化。相反，艺术品尽管也具有很强的投资功能，但在本质上仍是消费品，其价格在于购藏者难以量化的主观评价。因为艺术无价，某个时期或艺术家的代表作品，会因为资源稀缺而永远“抗跌”。这便是徐悲鸿的《奴隶与狮》在拍出5000多万天价后，仍被认为有不小上涨空间的原因。应该说，中国高端艺术品并不存在品质下降的问题，而且，其价格还会随着艺术品市场的繁荣，水涨船高。近年，近现代书画、古代书画、陶瓷杂项、油画雕塑、当代艺术等板块，相互拉动、轮番井喷，油画雕塑和当代艺术板块从原来的末流进入主流，就是因为市场需求的高速增长，对高端资源迫切需求的缘故。2007年秋拍，除了有热点从当代艺术转回传统艺术的趋势之外，影像、装置等板块，也有启动的迹象。 　　屡屡遭受质疑的中国当代艺术被卖到7000万的“价格泡沫”，正好说明，中国传统艺术在未来仍有充分的价格空间。2007年10月，“香港苏富比”秋拍上，“张宗宪收藏中国书画”专场，46件拍品实现了80%的成交率和5300多万元的成交额。其余中国书画专场也成交火爆，235件拍品的成交率高达93%，总成交额1.61亿元人民币。随后的内地秋拍，使中国近现代书画市场走出了自2005年以来的低谷，全面回暖。 　　在股票市场，绝大部分投资者的操作是“追涨杀跌”的趋势投资，与“高抛低吸”的价值投资正好相反，他们并不在意手中股票的价值，而是“涨时看得更高、跌时看得更低”。已经被广泛认同的“艺术品股票化”，实际是与其类似的艺术品“趋势投资化”。艺术品投资的风险，并非来自艺术品本身，而是来自忽视艺术品的价值属性、盲目追逐炒作中的热门品种。看来，相当多投资者实施的“跟风式”和“扎堆式”艺术品购藏，到了应该深思的时候了。 　　 　　投资者诚惶诚恐：艺术品购藏者等