绿色金融国际经验.PDFVIP

绿色金融的国际经验① 绿色金融发端于西方发达国家。发达国家普遍较早面临化石能源 消耗和工业化带来的环境问题，过去几十年中金融类政策、体制建设 和产品创新方面积累的推动绿色投资的许多经验，都值得我们认真学 习借鉴。以下简述国际上推动绿色金融的一些典型做法。 （一）绿色金融产品的类别 1.绿色贷款 绿色贷款政策通常是指银行用较优惠的利率和其他条件来支持 有环保效益的项目，或者限制有负面环境效应的项目。绿色贷款包括 针对个人的房屋贷款、汽车贷款、绿色信用卡业务，以及面向企业的 项目融资、建筑贷款和设备租赁等。 在企业贷款方面，赤道原则（the Equator Principles）是目前 全球流行的自愿性绿色信贷原则。根据赤道原则，如果贷款企业不符 合赤道原则中的社会和环境标准，银行将拒绝提供融资。赤道原则的 意义在于第一次将项目融资中模糊的环境和社会标准数量化、明确化 和具体化。截至 2013 年，接受 “赤道原则”的金融机构已达 78 家， 分布于全球 35 个国家或地区，项目融资总额占全球项目融资市场总 份额的 86%以上。 目前，我国已有一些鼓励绿色信贷的规定和政策意见(如《关于 落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》、《节能减排授信工作 指导意见》以及《绿色信贷指引》)。这些绿色信贷政策旨在限制“高                                                               ①执笔人为马骏、施娱、姚斌。马骏为中国人民银行研究局首席经济学家，施娱为德意志银行分 析员，姚斌为中国人民银行研究局研究人员。本文为绿色金融工作小组所著《构建中国绿色金 融》书中的一章。该书由中国金融出版社于 2015 年 4 月出版。  污染、高能耗”企业的贷款，却较少涉及为环保行业或环境友好型企 业提供贷款等促进类措施。在推广 “赤道原则”方面，环保部编译出 版了《促进绿色信贷的国际经验：赤道原则及IFC 绩效标准与指南》， 但赤道原则尚未在我国商业银行中广泛普及，目前仅有兴业银行成为 ① “赤道原则”的成员机构 。 2.绿色私募股权和风险投资基金 目前国际上大规模绿色直接投资的主导方是国际知名的金融集 团，同时也有一些专业投资者参与。1999 年，世界资源所（World Resources Institute）发起“新风险投资（New Ventures）”项目 并得到花旗集团的资金支持。该项目专注于投资新兴市场经济体环境 行业中的中小企业。1999年至 2012年，该项目共帮助367 家“产生 明显环境效益”的中小企业获得风险投资 3.7亿美元，累计减排二氧 化碳 330万吨、保护耕地 450 万公顷、节水净水 57 亿升② 。气候变化 资本集团（Climate Change Capital）从事全方位的绿色产业投融资 业务，其私募股权部门只投资于 500 万至 2000 万欧元规模的公司， 行业集中于清洁能源、绿色交通、能源效率、垃圾处理和水务③ 。其 他国际上专门开展绿色私募 ／风投的公司还有环境资本 （Environmental Capital Partners）等数十家。 根据清科研究的数据计算，2007 年至 2013 年上半年，中国的 VC/PE 总共进行了 694 笔清洁能源领域的投资，总额达 82 亿美元， 且有多家公司成功在国内外上市④ 。值得注意的是，近两年投资于清 洁能源的项目有所减少，反映出中国清洁技术行业发展中存在几个问 题：一是政策支持力度不足，绿色产业项目回报率偏低，资金回收周                                                               ①  http://www.equator‐/index.php/members‐reporting/members‐and‐reporting  ②  /project/new‐ventures  ③  /private‐equity/investments  ④ 清科研究中心：《2007-2012 年中国私募股权投资年度研究报告》，《2007-2012 年中国 创业投资年度研究报告》。  期较长；二是国内市场化仍不够充分，基础配套不全（如风电、太阳 能上网困难等