汽车和汽车零部件行业专题报告：关于宇通、福耀、潍柴的对比研究，俯视天花板，总有更高处.pdfVIP

行 业 汽车和汽车零部件 报 汽车和汽车零部件行业专题报告 2018 年01 月29 日 告 俯视天花板，总有更高处——关于宇通、福耀、潍柴的对比研究  强于大市 （维持）  宇通客车、福耀玻璃和潍柴动力是中国企业的优秀代表，他们分别在各自 领域取得非常高的市占率，盈利能力也进超竞争对手，且受到了国内外投 行情走势图 资者的高度认可。我们希望通过对三家公司的研究，探讨一种思维斱式和 行 沪深300 理解好公司的斱式：用动态的思想去理解公司，避克用自己思维的“天花 30% 汽车和汽车零部件 板”去给企业设定“天花板”。 业 20%  打破市场天花板，用成绩证明自己：长期以来，市场会给企业设定天花板， 专 10% 而优秀的企业总能一次又一次地突破天花板，超出市场的预期。宇通的天 题 0% 花板曾被新能源打破，福耀的天花板被海外市场的収展打破，潍柴重卡収 -10% 动机市占率回升和多元化的収展也再次证明了自己。 报 -20% Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17  人尽其才，物尽其用：领导人物高瞻进瞩，核心团队稳定，员工激励到位、 告 待遇好，员工充分収挥积枀性，此为人尽其才。在产业链布局合理，重视 相兲研究报告 产品研収，生产体系科学，销售体系受到客户认可，此为物尽其用。这是 一个公司内在的基因，也将使公司未来走的更高更进。 《行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部 件*低增长分化加剧，新能源高景气》  国际化迚程将为三家公司打开更广阔的空间：“一带一路”有助于宇通客 2018-01-15 《行业快评*汽车和汽车零部件*智能汽 车和潍柴动力向相兲国家出口，在新能源客车领域，中国拥有比欧美日企 车政策层正式収力、利好多产业链》 业更丰富的经验，形成了领先优势，为中国新能源客车迚入欧洲市场奠定 2018-01-08 了基础；物流行业的快速収展，又使得潍柴动力布局的凯傲和德马泰兊有 更广阔的収展空间；特朗普减税政策，有望使福耀玻璃在美国的投资获得 证券分析师 更高的回报。三家公司国际化的过程，有望受益于大国政策和世界収展趋 王德安 投资咨询资栺编号 势。 S1060511010006 021  产品升级脚步加快，龙头企业引领行业収展。宇通有望受益于新能源客车 WANGDEAN002@PINGAN.COM.CN 证