通信行业月报：5G试验第三阶段规范发布，混改稳步推进.pdfVIP

通信 分析师:顾敏豪 执业证书编号：S0730512100001 5G试验第三阶段规范发布,混改稳步推进 gumh00@ 0218012 研究助理:傅翀 ——通信行业月报 fuchong@ 0218059 证券研究报告-行业月报 同步大市 （维持） 盈利预测和投资评级 发布日期：2018 年01 月31 日 公司简称 16EPS 17EPS 16PE 评级 投资要点: 光迅科技 0.45 0.56 56.27 增持  通信行业17年保持快速增长。固定宽带用户普及率达到72.5%，提前实 中国联通 0.01 0.07 691.00 增持 现十三五目标，其中光纤宽带用户达2.9亿，占比超83%，50M以上高速 率接入用户占比达70%。4G用户近10亿，渗透率达70%，超过发达国家平 烽火通信 0.68 0.92 40.57 买入 均水平。全国建成125个大型、超大型数据中心，云计算关键领域取得 通信相对沪深 300指数表现 突破，部分指标达国际先进水平。17年，电信业务总量同比增长76.4%， 电信业务收入同比增长6.4%，移动数据及互联网业务同比增长26.7%， 通信 沪深300 全年月户均移动互联网接入流量达到1775MB，是上年的2.3倍，12月当 29% 24% 月户均接入流量达2752MB。预计18年1季度，通信设备制造业将加大投 19% 入，力拼5G的研发和生产，业绩表现料将较为平稳，难有较大增长；而 14% 电信运营企业业务收入将保持当前稳健增长的势头。 9% 4%  国企改革稳步推进。通信行业的国企改革稳步推进，其中联通引入互联 -1% 网企业参股，混合所有制改革取得突破性进展后，于18年1月完成了董 -6% 2017-02 2017-06 2017-10 事会换届，改革效率快于市场预期；而烽火与大唐的合并也在有序进行。 预计随着互联网巨头核心管理人员参与到联通决策层中，未来联通发展 相关报告 方向将愈加互联网化。百度在车联网上的优势、阿里和京东在电商上的 1 《通信行业18 年年度策略:代际演进加速进 优势以及腾讯在社交和游戏上的优势有望给联通带来流量，从而提升其 行时，万物互联正在开启》 2017-11-28 业绩。烽火与大唐的合并是通信行业国企改革的又一重大突破；考虑到 烽火旗下公司业绩好于大唐旗下公司，预计烽火将主导本次合并；两家 企业合并后，将产生较好的协同效应；旗下上市公司的业绩有望获得提 升。  三大运营商纷纷公布了其2017年度数据：各运营商17年用户数呈平稳增 联系人：叶英刚 长格局，而4G继续替代原有3G/2G，用户数呈较快增长趋势，这方面联