[初三政史地]Gzhhnd财务整理1.doc

生命是永恒不断的创造，因为在它内部蕴含着过剩的精力，它不断流溢，越出时间和空间的界限，它不停地追求，以形形色色的自我表现的形式表现出来。－－泰戈尔 （二）经营期现金流量 1.现金流入量：营运收入；折旧 2.现金流出量：（1）付现营运成本=总成本－折旧（2）所得税 3.营业现金净流量=〔营运收入－（付现成本+折旧）〕（1－所得税率）+折旧=净利润+折旧 例：NCF3－12 = 〔200－（100+10）〕（1－20%）+10=72+10=82 （三）终结期现金流量—— 主要是流入量 1.固定资产残值 2.收回垫支的流动资产 NCF12=10+20=30 （四）现金流量计算举例： 3. 折旧和所得税的实质分别是：现金流入量和现金流出量 4.净现值、净现值率、现值指数、内涵报酬率之间的关系 有关指标的关系：NPV作为基本指标 NPV0 NPVR0 PI1 IRR资金成本 可行 NPV=0 NPVR=0 PI=1 IRR=资金成本 不可行 NPV0 NPVR0 PI1 IRR资金成本 不可行 5.在什么情况下用净现值进行方案评价不合理当各方案投资额不相等时，运用净现值进行方案评价不具有科学性。 6.投资方案净现值的计算（见习题19） （19） 某投资方案建设期一年，第一年初投资600万元，第一年末垫支流动资产100万元。经营期20年，预计每年营运收入400万元，付现成本180万元。所得税率25%，资金成本率8%，净残值率5%。 要求计算：（1）该项目现金流量；（2）投资利润率、投资报酬率、静态投资回收期；（3）动态投资回收期、 净现值、净现值率、现值指数、内涵报酬率 。 （1）现金流量：NCF0=-600 NCF1=100 原价=600×（1+8%）=648 投资总额=648+100=748年折旧=648×（1-5%）÷20=30.78 NCF2-21=[400-（180+30.78）]（1-25%）+30.78=141.915+30.78=172.695 NCF21=100+648×5%=132.4 （2）投资利润率（ROL）=141.925÷748 ×100%=18.97% 投资报酬率（ARR）=172.695÷748 ×100%=23.09% 静态投资回收期（PP）=1+748÷172.695=5.33年 （3）动态投资回收期（PP） P/A.8%.PP/=748/172.695=4.3313 查系数表 5 3.9927 PP/ 4.3313 6 4.6229 PP/=5+（4.3313-3.9927）÷（4.6229-3.9927）=5.54年 PP=1+5.54=6.54年 净现值（NPV）=(172.695×P/A.8%.20+132.4×P/F.8%.20)-748=（172.695×9.8181+132.4×0.2145）-748=1723.94-748=975.94 净现值率（NPVR）=975.94/748 ×100%=130.47% 现值指数（PI）=1723.94/748=2.3047 内含报酬率（IRR）采用简化方法计算： P/A.IRR.20=748/172.695=4.3313 查系数表 n=20 IRR=? 20% 4.8696 IRR 4.3313 25% 3.9539 第七章1.债券投资的风险1.违约风险 2. 利率风险 3.变现力风险 4.购买力风险 2.可否购买有价证券的标准 投资价值（內在价值）市场交易价格，可进行投资 3.市盈率及行业和企业市盈率的一般范围（1）市盈率：每股市价相当于每股收益的倍数（2）市盈率=每股市价/每股收益（3）一般情况下：行业平均市盈率在10~11之间和公司市盈率在5~20之间 即为正常。新兴市场经济国家市盈率可略高些 第八章1.股利支付程序股利宣告日——股权登记日——除权日——股利支付日。例如：股利宣告日：2009.1.15 股权登记日：2008.12.25 除权日：2008.12.26股利支付日：2009.3.20 2.关于法定盈余公积金的规定（1）提取法定盈余公积金（提取比例10%，达到注册资本50%时不再提取）（2）向股东分配股利（无利不分，但经股东大会特别会议决议，可以公积金弥补亏损后，按不高于面值10%的比率用公积