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[table_main] 行业深度模板
证券研究报告 ·行业深度
消费升级触发价值转移、深 [table_indusname]
餐饮旅游
挖产业链掘金万亿市场
从可选消费转向必须消费,休闲游、出境游是未来发展方向。
1)经济推动:人均GDP 超过6000 美元,出境游 (我国渗透率 [table_invest] 0410
维持 买入
2.56vs 成熟经济体 20%,CAGR=15-20%)、休闲度假游 (休闲娱
乐配套、自由行等)趋势已起。 刘越男
2)我国第二次婴儿潮人口即将进入退休年龄,有钱有闲有意 liuyuenan@
愿,健康休闲要组织。第三次婴儿潮人口即将迈入35-39 岁, 02168801592
收入与财富将极大提升,推动消费潜力释放。90 后虽然人口出
执业证书编号:S1440515040001
生率迅速下降,但消费意愿显著更高,将引发消费新风尚。
3 )“十三五规划”中,旅游仍有望是重点鼓励支持产业,休 发布日期: 2015 年12 月21 日
假制度改革将有望成为开启新增长的钥匙。周边游受益。
市场表现
影响之一:旅游消费内容格局改变。出境游爆发,娱乐、交通
[table_industrytrend]
占比将提高,跨境购物热情不减。 135%
影响之二:消费方式大风口。在线旅游高增长低渗透率,仍 115%
95%
大有可为,行业出现大整合,可能渐迈入盈利时代。旅游消 75%
55%
费金融发展条件日趋成熟,供应链金融方兴未艾。 35%
影响之三:产业链价值分配格局有望变动。旅游中介出现大 15%
-5%
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
规模整合,将提高流量入口话语权。产业链条将更加扁平化, / / / / / / / / / / / /
2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
1 / / / / / / / / / 1 1
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