宏观经济学第10章_MUNDELL-FLEMING.ppt

第十章开放经济与M-F模型 一、??国际贸易与国际金融体系 ? 世界上大多数采用直接标价法。但英镑是比较 特别的例子，我们看到的往往都是1英镑=多少 美元，多少其它币种，美国人也惯用间接标价。 由此得到： 实际汇率（ε）=名义汇率（e）×（本国产品价格P÷外国产品的价格P*） 如果实际汇率高，外国车相对便宜 如：丰田240万日元，福特120万日元， ε =0.5 丰田240万日元，福特180万日元， ε =0.75 丰田=福特=240万日元， ε =1 * * 1、基本理论： 绝对优势理论（斯密）、比较优势理论（李嘉图） 资本密集型与劳动密集型的区分（赫克歇尔-俄林） 2、国际组织贸易 3、国际金融体系： 金本位、布雷顿森林体系（70年代之前的固定 汇率体系）、IMF与World Bank 二、汇率 ?? 一、基本概念 1.? 外汇：一个国家以外币表示的用来进行国际 之间结算的支付手段。 2.? 汇率：即本国货币与外国货币的交换比率，也就 是买卖外币的价格。 3. 汇率的标价方式：（1）直接 （2）间接 直接标价也称支付汇率，表示购买一定单位的外币应付多少本国货币。人民币用的是这种标价法。例如：100美元约合781.65元人民币（中间价12月22日）； 间接标价法也称收入汇率，表示一单位外国货币应收进多少单位的外国货币，例如1981/12/15伦敦外汇市场上1英镑折合1.886美元，现在则是1.60美元。 4、名义汇率和实际汇率 名义利率就是我们开始时汇率定义。实际汇率则指两国产品价格之比。它反映的是在何种比率上，两国的商品能够进行交换。实际汇率也就是专家们常指的“贸易条件” 名义汇率与实际汇率间有什么关系呢？ 假如一辆美国福特的售价是1万美元，而另一辆相似的丰田车的售价是240万日元。为使两车的价格能够进行比较，我们必须把它们折合成一种货币。如果1美元兑换120日元，则福特车相当于120万日元，那么实际汇率就是 ★实际汇率也存在标价问题 实际汇率低，外国货相对贵，本国货相对便宜。 5、购买力平价理论 “单一价格原则”，即同一商品如果同时销售，那么，它不应因销售地点不同而出现不同价格。 如果同样的100公斤的优质面粉在长春售价低于在北京的售价，那会有什么情况出现呢 ？ 购买力平价有两个重要的影响： NX曲线变得非常平缓，无论是S或I 的变化，都对实际汇率影响不大。 由于实际汇的变化不大，名义汇率的变化主要来自价格的变化。 “购买力平价说”的实际价值有多大？ 1、不是对现实的准确反映。不是任何事情都可以用来投机的。那些能投机的商品也不能成为完全代替品。事实上很难找到完全代替品，因此实际汇率是不断变化的。 2、对“购买力平价说”的批评不等于否定它。有理由相信，实际汇率的波动有一定限度或范围。其逻辑是很有效的，或者说是正确的。实际汇率距离购买力评价所要求的汇率水平越远，对投机商品而言，就越有利可图，投机活动就越有可能发生。 很多商品可以成为验证“购买力平价”的手段。 实际汇率的决定 1、实际汇率与净出口 如果实际汇率低，本国货相对便宜。本国公民更青睐国产货，那么，对进口货的需求就会下降，同时，外国人增加对此的消费。这样，出口也会增加。出口增加，进口减少，自然净出口就会增加，如果用NX表示净出口，NX是实际汇率的函数， 2. 决定实际汇率的模型 NX ※国际收支平衡表： 经常帐户：记录商品、劳务的贸易；投资收益；转移支付； 资本帐户：记录资本流动（国际借贷行为、国际资产交易） 官方储备：黄金与外汇储备，用来管理汇率。 国际收支平衡（BP）意味着净出口等于净资本流出 S-I 表示的是一国可供国际借货的资金，简单地说，我们可以把它看作是对本国货币的供给，这些货币将用来换成外币。 NX 反映的是外国人对本国货币的需求 截止2006年9月底，我国外汇储备规模达到9879亿 美元，已取代日本成为世界最大的外汇储备国。 模型的应用 1、国内财政政策的变化：扩张性的 2、国内贸易政策的变化：进口限制（提高关税等） 蒙戴尔—弗莱明模型 几点说明： 1、假定国内外的价格都不变，因此，名义汇率与实际汇 率的变化基本一致； 2、假定是小型开放经济，因此，其资本的流出与流入不 会影响到国际利率水平，其利率水平由国际利率决定； 3、货币供给由中央银行控制。 当汇率发生变化时：本币升值 Y A B ) ( ) ( ) ( 1 * e NX G